周评：金价连续四月收阴后何去何从

本周国际现货金价以1658.75美元开盘，最高上试1683.7美元，最低下探1651.75美元，截至周五亚洲午盘时分报收1660.3美元，较上个交易周上涨2美元，涨幅0.12％，动态周K线呈现一根横向震荡的十字阳。一月金价以1674.85美元开盘，最高上试1696.6美元，最低下探1625.7美元，报收1663.3美元，相对于2012年12月金价下跌12.3美元，跌幅0.73%，月K线呈现一根震荡下行的十字阴。

　　周四金价的下跌让月K线继2012年之后再现四连阴格局，这也是2000年之后仅有的两次四连阴，这意味着怎样的市场前景呢？会否进一步出现五连阴格局呢？我们认为这种可能不大。无论基于当前市场面临全球新一轮货币释放抬头的基本面，还是金市本身宏观技术面，我们都继续秉持对中长期金价的看好，即目前仍出于中长期宏观蓄势整理中。本期评论将结合本周数据消息及部分宏观技术进行解析。

从1月金价月线定格四连阴之后对应的CR能量指标，并结合该指标过去10年的历史运行属性可以看出，目前金价无疑处于中长期中继整理的底部区域。图示中可以看出，在2003年宏观牛市格局定调以来，CR能量指标触及图示虚线位置，无疑都是明显的战略底部信号。1月金价四连阴定格后形成的CR值与2008年10月金价创681.45美元低点后形成的CR值基本相当，且目前最新的动态CR值更低，意味当前金价无疑处于非常好的战略底部区域。我认为非保证金投资者没有不继续持有黄金的理由，除非你基于基本面判断黄金市场已宏观见顶转势，不少人每年都这样期待。

　　但对保证金投资者而言，要对操作战术有所考究，因金价在月线图上惯性上下几十美元，都有可能对指标信号影响不明显。比如就本周操作而言，我们周一曾在1653美元再度回补多头，周二三金价的回升让这个操作看起来是多么的明智，我们倾向周四金价的月末收盘极可能収高，且也满怀期待。但同时基于保证金操作的理性告诉我们，周四金价不应下跌至1668美元下方，否则月末收高的期望可能落空，且短期金价可能存在继续调整的磨难。当这种预期之外的盘口特征出现之后，我们虽极不情愿，但也选择了果断止损观望，以尽可能保持对市场再度出击的主动，力求去年7月至今的利润维持在150%以上，并期望以相对较高的起点迎战新一轮牛市。虽周四选择了规避随机风险的退出，但我们依然对金银中期市场充满着极其肯定的期待。当前基本面环境与金银所面临的宏观技术面，皆提醒我们需对市场的启动保持高度关注。