叶茂青：欧盟非正式峰会乏善可陈 汇市寻找新交投线索

周四 (5 月 24 日 ) 亚市盘中，经过周三再创新低之后，非美货币低位反弹，但反弹幅度有限，美元指数回落至 82 关口附近，希腊命运和整个欧洲债务危机进展，将继续牵动市场神经。周四欧美经济数据众多，将为引导市场交投提供新线索。

　　在周三开始的为期两天的欧盟非正式会议的第一天讨论中，我们并没有看到超乎预期的好消息，总体而言，第一天的欧盟非正式会议乏善可陈，虽然在紧缩财政和刺激经济增长“一起抓”这一问题上达成共识，但在发行欧元债券、 ESM 直接从欧洲央行获得贷款以及留住希腊具体措施方面，却没有建树，希腊乃至整个欧元区的命运，依然命悬一线。

　　事实上，我们却一再听到有关希腊可能退出欧元区的言论，令欧元等非美货币创下本轮下跌新低。

　　周三盘中甚至有报道称，欧元区各国正对希腊可能退出欧元区准备应急计划，引发盘中市场避险情绪快速升温，欧元兑美元跌破 1.2600 关口，最低至 1.2545 ，为 2010 年 7 月中旬以来新低。英镑兑美元盘中跌至 1.5675 ，为 3 月 15 日来新低；澳元兑美元跌至 0.9689 ，为 2011 年 11 月 25 日来新低。美元指数则继续冲高，最高触及 82.22 ，为 2010 年 9 月中旬以来新高。

　　周四亚市亚洲股市高开，而周三美股盘中大幅反弹，因投资者预期在第二天的非正式会议上，欧洲各国领导人可能会在防止希腊退出欧元区方面做出更多的努力，但我们对此持怀疑态度。当市场意识到，非正式峰会最终没有传出防止希腊退出欧元区方面的好消息，欧元将再遭打压，非美货币、黄金和白银价格将再度走低，而美元将再度受到避险资金青睐。

　　周三美元的上涨，还得到了另一项房产数据的支持：美国 4 月新屋销售数据表现强劲，延续了上周以来美国房产市场数据一贯的亮丽表现，进一步削弱了对美联储 QE3 的预期，令美元受到有力支撑。

　　周三要闻回顾：

　　1 、英国央行会议纪要

　　英国央行公布 5 月 9-10 日货币政策委员会会议纪要称，一致性通过维持利率 0.5% 不变； MPAC 成员迈尔斯呼吁扩大 250 亿英镑； MPC 认为目前是否 QE 的正反理由相当。纪要明确指出， MPC 将观察每月经济前景，若前景需要将推出更多刺激政策，表明英国央行倾向扩大 QE 的立场仍未动摇，整体利空英镑。

　　2 、英国零售数据

　　英国国家统计局 5 月 23 日公布的数据显示，英国 4 月季调后零售销售月率下降 2.3% ，为 27 个月 (2010 年 1 月以来 ) 最大降幅，降幅超出预期。疲弱经济数据加重对英国经济持续衰退的忧虑，对英国央行实施宽松政策的预期升温，英镑昨日再度跳水，并创本轮下跌新低。

　　3 、美国新屋销售

　　美国商务部 5 月 23 日公布的数据显示，美国 4 月新屋销售年化月率上升 3.3% ，新屋销售总数年化 34.3 万户，高于预期，表明长期不景气的楼市企稳。尽管周三美联储两位官员依然对是否需要推出 QE3 意见不一，但近期美国持续改善的房产数据，确实表明近期没必要推 QE3 ，这将持续利好美元走势。

　　美国圣路易斯联储主席布拉德 5 月 23 日表示，美联储货币政策十分宽松，维持目前的货币政策立场是合适的。但明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔 5 月 23 日表示，通胀回落、失业率攀升将成为进一步放宽货币政策的依据。两人观点分歧，正是美联储内部意见不统一的一个缩影，但我们可以从经济数据中去判断美联储推出 QE3 的可能性有多大。

　　4 、欧盟非正式会议

　　周三，拥有 27 个成员国的欧盟领导人在布鲁塞尔举行非正式峰会，本次峰会将持续两天。根据峰会声明的草案内容，除了在紧缩同时开始商讨促增长等会议召开前就有广泛预期的内容，本轮峰会没有有更多超出预期的内容。

　　另外，欧盟各国确实明确表带了希望希腊留在欧元区的愿望，但强调，希腊必须遵守此前的援助协议，并实施紧缩财政和结构性改革。可惜的是，各国没有给出具体留住希腊的措施。

　　譬如奥朗德宣称的讨论欧元区共同债券建议，德国也再度明确表态，德国官员周三在开会前表示：“不支持发行欧元债券，这一切在 6 月份不会有什么变化。”

　　欧洲央行行长德拉基在 5 月 24 日欧盟峰会闭幕时也表示，发行欧元区共同债券只有在欧元区达成某种形式的财政同盟的情况下才有意义，否则将没有作用。

　　此外，德国方面依然反对欧洲稳定机制 (ESM) 直接从欧洲央行获得贷款。事实上，欧洲央行也对这一提议一贯持反对立场。

　　今日关注：

　　周四除了继续关注欧盟第二天的非正式峰会之外，特别需留意欧美国家的经济数据。今天经济数据众多，其中以德国和英国 GDP ，以及美国耐用品订单最为重要，除此之外，欧元区还将公布最新的采购经理人数据，也将对今天外汇市场走势起到指引作用。

　　1 、中国汇丰制造业 PMI 预览值

　　据公布的数据显示，中国 5 月汇丰制造业 PMI 预览值较 4 月的 49.3 大幅降至 48.7 ，再度表明中国经济正放缓。数据一经公布，对中国经济放缓的忧虑引发风险资产快速走低，澳元、黄金价格出现一波快速下跌。疲弱中国经济数据，令原本已经因欧债局势恶化而脆弱不堪的市场信心再遭打击，预计将在欧洲时段开盘之后引发风险资产新一轮抛售。

　　2 、德国 GDP

　　德国将在周四下午 14:00 公布重要的一季度 GDP 数据，目前市场预期较前值持稳不变，显示德国经济持稳发展但未见明显回暖，欧债危机长期困扰这个欧元区第一大经济的复苏。公布值若持稳或好于预期，都将一定程度带动欧元出现小幅反弹，但在希腊退欧威胁有增无减、欧元区经济面临再度衰退的情况下，数据难以扭转欧元跌势。

　　3 、欧元区 PMI

　　法国、德国和欧元区将在欧洲时段开盘之后，陆续公布 5 月制造业和服务业 PMI ，衡量各个产业发展状况以及产业内经济链中各个因素的总体发展走向，虽然德国和欧元区制造业 PMI 近期都有回暖迹象，不过多数指标仍处荣枯分水岭 50 下方， 显现经济依旧疲软。公布的数据若好于预期，将有助于欧元反弹，但反弹空间料有限，也无法扭转整体跌势。

　　4 、德国 IFO 商业景气指数

　　德国将在北京时间 16:00 公布 5 月 IFO 商业景气，现况和前景指数，衡量德国商业发展大环境以及经济的总体活跃程度。市场预期该组数据齐齐较前值下滑，显示市场对于德国未来经济复苏存在质疑，信心程度不够，公布值若较差，将助推欧元跌势。

　　5 、英国第一季度 GDP

　　英国将北京时间 16 ： 30 公布重要的一季度 GDP 季率和年率，衡量英国国内生产总值。英国上月公布的一季度 GDP 初值大幅下滑，令英国四十年来首陷双底衰退，英国经济连续两个季度下滑，表示英国经济已进入技术性衰退。由于英国央行上周下调了 GDP 增长和通胀预期，且最新公布 CPI 数据显示，英国通胀呈现回落趋势，因此若今天公布的 GDP 差于预期，将对英镑造成打压；反之，若公布值好于预期，虽然对英镑有提振，但力度恐将极为有限。

　　6 、美国耐用品订单

　　美国将在周四晚间 20:30 公布 4 月耐用品订单月率及核心月率，数据衡量大宗商品的订单状况，来反映未来中长期内制造业状况，指引经济活跃程度。预期将由前值的负增长转为正增长，有大幅提升，公布值若表现强劲，再次印证了美国经济在稳步复苏，将利好美元走强。

　　美元指数：

　　亚市盘中，美元指数小幅回调，但依然位于 82 关口上方，整体呈现高位震荡走势。小时图看，美元指数高位整理，后市有望延续涨势，整理平台位于 81.90 一线，只要守住，短线仍有望创新高；若跌破，可能会继续回调。目前支撑位于 81.90 一线和 5 日均线 81.55 一线，阻力位于 82.22 和 010 年 8 月底高点 83.55 。

　　欧元兑美元：

　　亚市盘中，欧元兑美元小幅反弹，但力度有限，依然处在 2010 年 7 月中旬以来低位 1.2545 附近徘徊。 60 分钟图看，欧元兑美元正对昨天的大幅下跌进行盘整，只要不突破 1.2600 ，仍有望创新低，若突破，有望继续扩大反弹。目前支撑位于 1.2545 ，跌破下看 1.2490 ，阻力位于 1.2600 和 1.2680 。

　　英镑兑美元：

　　亚市盘中，英镑兑美元低位盘整，目前位于 1.5700 下方。日线图看，英镑兑美元仍位于 200 日均线下方，中长线走势看跌。 60 分钟图看，英镑兑美元反弹乏力，短线走势继续看跌，上方阻力位于 1.5710 和 1.5740 ，支撑位于 1.5675 和 3 月 12 日低点 1.5603 。

　　美元兑日元：

　　亚市盘中，美元兑日元小幅反弹，目前位于 79.50 一线。日线图看，美元兑日元站上 5 日均线，下跌压力有所缓和，但上方下跌趋势线限制反弹高度，另外，多条均线走平，并缠绕在一起，未给出明确方向，短线汇价恐陷入区间震荡，波动区间可能位于 79.00-80.50 。

　　澳元兑美元

　　亚市盘中，澳元兑美元低位反弹，但力度有限，目前位于 0.9760 下方。日线图看，澳元兑美元仍位于 5 日均线下方，走势依然看跌。 60 分钟图看，澳元兑美元反弹阻力位于 0.9780 ，以及 5 日均线 0.9800 一线，下方支撑位于 0.9689 ，跌破下看 2011 年 11 月 23 日低点 0.9662 。

　　黄金价格：

　　亚市盘中，黄金价格位于 1560 美元 / 盎司一线窄幅震荡。日线图看，昨日黄金价格大幅反弹，但受阻 10 日均线，且依然位于 5 日均线下方，整体走势仍偏弱。 60 分钟图看，黄金价格试图构筑短期底部，但需突破 1564 美元 / 盎司一线才有望成功筑底，若无法突破，继续看跌，突破可考虑逢低做多。目前支撑位于 1558 美元 / 盎司和 1551 美元 / 盎司，阻力位于 1564 美元 / 盎司和 1568 美元 / 盎司。