北京时间周三（3月1日）上午10:00，美国总统特朗普将向国会全体发表首次重要的政策演讲。如果他在讲话中具体阐述了财政刺激计划的细节，那么美元就会重燃涨势、加息预期再次提高，而开年以来涨幅约10%的黄金就危险了。
出于对白宫会扩大基础建设开支的预期，“特朗普交易”在1月早些时候将美元拉抬到了13年高点，铜等工业金属也因类似的原因而跟风大涨。而黄金是“特朗普交易”冷却之后的最大赢家，一段时间以来保持了整体向上的态势。花旗银行（Citigroup）分析师威尔逊（David Wilson）表示：
“美国经济的再通胀是市场对工业大宗商品和逃离黄金、涌向风险资产的原因。”
如果将投资者按照投资标的分类，股市投资者必然会希望希望特朗普在国会提供经济刺激计划的细节——这些细节可以让美股应声上天，而黄金多头则会押注白宫的政策模糊性和不确定性会延续下去。比如说对冲基金。根据CFTC的数据，截至2月21日当周，对冲基金将黄金期货和期权合并净多仓提高了20%至自去年11月以来的最高点。道富环球投资管理公司（State Street Global Advisors）黄金战略主管George Milling-Stanley认为：
“投资者押注于不确定性会继续，而这是特朗普大选和就职以来的模式。”
与此同时，全球最大的黄金ETF本月录得了15亿美元的净流入。SPDR今年的回报率达到了9.3%，甚至超过了涨势大好的、但回报率“仅为”5.7%的标普500。根据渣打银行（Standard Chartered）的数据，做空SPDR Gold ETF的规模也触及了2009年8月以来的最低点，从这一指标来看市场对黄金的看多情绪十分明显。
于美国之外，黄金还有其他的推动力。在欧洲，投资者需要为即将到来的荷兰大选、法国大选等政治不确定性寻求保护，极右翼的勒庞让投资者面容失色，法债遭遇了严重的抛售压力，徳债的收益率却接连创下新低，这都是投资者避险行为的体现，黄金在这一过程中自然不逞多让。而在亚洲，在去年销售滑坡之后，金价也受到了中国珠宝需求提高的支撑。受此影响，在香港上市的周大福店可比销售额在截至12月的三个月内上涨了4%、股价今年已经上升了19%。Milling-Stanley表示：
“新兴市场的经济增长依然可观，这意味着珠宝需求应该还会增长。而由于新兴市场货币走软，投资需求的提高对贵金属价格也有不错的提振。”