博财金银：金银高位震荡 逢低做多为主

【基本面】

美国6月制造业因新订单下滑，在将近三年来首度呈现萎缩，经济复苏出现明显放缓的讯号。美国供应管理协会周一(7月2日)公布的全国制造业活动指数，从5月的53.5水平降至49.7，低于外媒调查的预期值52.0，甚至低于最低预估值。具有前瞻性的新订单分项指数6月降至47.8，为2009年4月来最低，5月为60.1，这次较前月降幅也创下2001年10月来最大。6月出口分项指数从5月的53.5降至47.5；就业分项指数相对要好一些，从5月的56.9微降至56.6。企业担心需求可能会因欧洲和中国经济不确定性而趋于疲软。这是自2009年7月以来，该项指数首次跌破荣枯分水岭50。那时距离美国刚走出衰退才没有多久。制造业是美国经济复苏的一大动力，如今由于欧债危机的忧虑、中国经济减速以及美国国内财政政策的不确定性，美国制造业看来正在失去动能。凯投宏观驻英国伦敦资深美国经济分析师戴尔斯表示，“显然，这个讯号很清楚地表明美国正陷入和欧洲、中国一样的经济放慢。”戴尔斯认为，ISM的报告符合美国国内生产总值环比年率增幅略低于1%的情况。此前美国第一季度GDP环比年率为增长1.9%。戴尔斯还否认了数据暗示该国将进入新衰退期的言论——若该数据低于47，才有可能出现另一次经济衰退。相比周一当天稍早Markit公布的调查而言，ISM报告显示的制造业前景更加低迷。Markit数据显示，美国6月制造业仍在成长，但增速为18个月以来最慢。美国旧金山联储主席威廉姆斯周一(7月2日)表示，美联储撤走宽松政策的时机将取决于经济何时真正向好。威廉姆斯称，美联储准备在适当时机撤走宽松货币政策，当联储发现经济真正复苏的信号时，将会采取加息举措。但该主席称，货币政策不是万灵药，因其存在许多不确定性。威廉姆斯还表示，美联储宽松政策没有引发通胀，因银行、家庭和企业在经济有风险的时候储蓄现金。此外，联储可以向银行超额准备金支付利息。他并指出，联储将采取行动以保持通胀在控制之内，比如通过上调超额准备金率来控制货供增长以及通胀。

欧盟峰会后，关于通过欧洲稳定机制购买二级市场债券的消息已经开始促使欧元上涨，这有助于在风险货币市场中创建一个良好的基调。上周举行的欧盟峰会主要目的是成立一个欧洲统一银行联盟。自欧债危机初期，成立欧洲统一银行联盟的提议就被提出来，但一直以来没有任何进展。海外机构分析师认为，成立欧洲统一银行联盟的道路是困难的。一方面是因为对于欧洲央行来说，直接对银行进行资本重组以及成立单一的监管机制是需要花费大量时间和精力的。另外，财政和政治联盟必须得更紧密的携手合作，并且更重要的是要制定出关于如何筹集资金的方案。如果欧盟想顺利筹集到足够的援救基金，那必须制定出具体的方案。欧盟重申，欧债危机初期的关键问题是欧盟该做什么和不该做什么，但现在的关键问题是能否筹集到足够的资金来完成欧盟所设定的目标。如果认为欧债危机已经缓解或者说已经解决，那肯定是个错误。因为6月欧盟峰会能够达成一致的关键在于市场压力，这也意味着若想欧洲领导人决定取得下一个重大进展，需要市场压力的极力推动。 法国总理艾罗周一(7月2日)表示，经济增长将逊于总统奥朗德此前的预期，他还称政府决心降低预算赤字。艾罗在一份声明中称，若不采取修正措施，2012年财政赤字将超出目标。他表示，2012年和2013年的预算赤字占国内生产总值之比目标仍分别为4.5%和3%。他还称，为实现上述目标有必要同时采取增税和减支举措。据法国日报《费加罗报》周日(7月1日)刊登的采访，法国财政部长莫斯科维奇表示，法国预算赤字目标必须达成，不容妥协。他称，今年经济增幅可能仅为0.4%，低于奥朗德竞选时宣称的0.5%。法国国家审计机构周一向新政府表示，该国今明两年必须分别寻获60-100亿欧元(约合76-126亿美元)及330亿欧元，才能达到欧洲赤字目标，否则有可能挑动金融市场的神经。审计院表示，今年经济增长率料约为0.4%，低于旧预算案中预期的0.7%。该院还预计，2013年经济增长率为1%，亦低于此前政府预期的1.75% 。西班牙公债收益率周一(7月2日)上升，上周欧元区就稳定债市措施达成共识为风险资产带来的乐观情绪减弱，因投资者担心贯彻实施上可能存在阻碍和全球经济成长前景的不确定性。面临来自西班牙和意大利的压力，欧元区领袖周五达成协议，明年起准许欧元区援助基金直接金援银行，以及干预债市以支援受创的成员国。但投资者急于想得知举措的具体细节，并怀疑规模有限的地区救助基金能够发挥多大作用，同时美国制造业数据疲弱也为全球成长忧虑增添砝码，避险德债上扬。西班牙10年期公债收益率逆转稍早跌幅最终收高，之前芬兰政府表示，该国与荷兰将反对动用欧洲稳定机制在二级市场购买债券。

【黄金白银持仓报告】

美国ETF黄金基金SPDR Gold Shares截至7月3日，其黄金持有量为1279.51吨,较前一交易未变。
全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust截至7月3日的白银持仓量为9685.71吨 较前一交易日持仓减少135.74吨。
【数据关注】

17:00 欧元区 5月份生产者物价指数 前值0.0%/月,2.6%/年;市场影响★
21:45 美国 6月份纽约企业现状指数 前值49.9
22:00 美国 5月份工厂订单 前值-0.6%/月;市场预测-0.2%/月;市场影响★★
22:00 美国 5月份耐久商品订单修正值
23:00 美国 IMF总裁Lagarde就美国经济报告举行新闻发布会

【技术面】

昨日黄金呈高位盘整格局，最高触及了1602美元附近，最低至1587美元附近，最终日线收线在1597美元下方，从日线图来说，当前金价受长期均线的压制，RSI指标在50走平，上周五拉升幅度过大短线有回踩需求的。白银从日线图上看当前也是受长期均线压制，银价在布林带中轨和下轨之间震荡，SRI指标在50之下走平，显得比较弱势，金银在短期将会呈现区间震荡格局。日内黄金上方压力1607、1616美元，下方支撑1587、1580美元，白银上方压力28、28.50美元，下方支撑27.20、27美元。日内可回撤做多，黄金于1584美元做多，止损1574美元下方，目标1612、1620美元，白银27美元做多，止损26.50美元下方，目标28.2、28.50美元。

以上观点 仅供参考
博财金银研发中心
2012.07.03——鑫颖