博财金银：美元疲软提振金银 价格有望继续上扬

金银走势回顾：


现货黄金上周五开盘1374.70美元/盎司，盘中最高触及1400.20美元/盎司，最低下探1368.55美元/盎司，日收盘1396.75美元/盎司，上涨22.10美元/盎司。现货白银上周五开盘23.10美元/盎司，盘中最高触及24.10美元/盎司，最低下探22.89美元/盎司，日收盘23.98美元/盎司，上涨0.89美元/盎司。


基本面分析：


上周在美联储纪要的缩减QE信号不明、集体利好的制造业PMI推升全球经济复苏乐观预期的情况下，又遭遇全球央行年会开幕词警告缩减QE危险性、美国7月新屋销售数据令人大跌眼镜，提振黄金。此外，原法国央行官员朗多8月24日在出席美国杰克逊霍尔全球央行年会时指出，全球主要国家央行应当在日后有必要退出超常宽松货币政策措施时尽可能采取步调一致的行动，否则的话，全球经济可能再度遭遇沉重打击。黄金此番反弹无论是持续时间还是上涨幅度都较为理想，这主要归功于四方面因素的配合——地缘风险、宽松退出的信息疲劳、资金追逐和美元下跌，其中尤以资金回流黄金市场和美元指数的下行为主要推手。

从美国关闭部分地区使馆开始，市场似乎嗅到了风险的味道，而后的动乱局势更是再次强化了风险因素作为行情导火索的功效。从整体背景看，美联储退出QE3的利空影响消化殆尽，预期引导作用基本达到极限，市场处于信息疲劳的状态，这为黄金的反弹提供了一个相对宽松的环境。而黄金能够持续反弹15%主要得益于美元压力的暂缓以及资金回流黄金投资。美元指数于7月上旬逼近85的目标区间上限后，持续快速回落至80附近，跌幅约6%，与此同时，CFTC黄金净多持仓连续回升。8月6日单周黄金净多持仓增加23269手，而截至8月20日当周，CFTC黄金基金净多持仓再增6470手，至60396手，显示资金对黄金投资的兴趣进一步回升。

此外，适逢亚洲实货需求旺季开始，中国暑期旅游旺季后，中秋节及国庆节又临近，首饰金及投资金条的需求有望持续红火，而印度婚礼与庆典旺季到来前有望重启黄金进口的消息，则进一步提振需求旺盛带来的乐观情绪。从目前情况看，资金撤出黄金投资的步伐得到控制，对价格企稳至关重要，但是美元的跌势能否持续面临不确定性。如果美元指数结束调整重拾升势，那么需求旺盛的利好支撑就将大打折扣，上行压力将逐步显现。

上周末有三位美联储高官先后发表了讲话，其中圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)再度重申，美联储决策者无需在9月开会时急于削减量化宽松(QE)规模。他表示“当前情势下，我觉得没有必要匆忙行事。”而与之相比，此前同为鸽派阵营的亚特兰大联储主席洛克哈特(Dennis Lockhart)则对缩减QE持开放立场，他表示若现在至下个月的数据显示经济增长“可以持续”且未表现出经济将偏离轨道，则其将支持美联储(Fed)在9月缩减资产购买规模。

此外，美国旧金山联储主席威廉姆斯未给出其9月是否支持缩减QE的最终答案，他笼统的指出，若经济一如近期那样继续改善，则美联储在“今年晚些时候”削减资产购买规模将是明智之举。他说，何时以及是否在今年晚些时候削减刺激措施的决议，将取决于数据。他并称，削减QE规模料将以逐步渐进的方式分阶段进行。本周美联储仍将有数位官员先后发表讲话，值得投资者继续留意。这其中包括：周二的旧金山联储主席威廉姆斯、周四的里奇蒙德联储主席莱克以及周五的圣路易斯联储主席布拉德。

从8月份美联储众多官员言论来看，支持美联储9月开始缩减量化宽松规模的官员已占相当比例，不过圣路易斯联储主席布拉德对过早缩减QE可能产生的通缩风险表示担忧，而里奇蒙德联储主席莱克的态度尚不明。而久违露面的旧金山联储主席威廉姆斯的个人观点，也同样值得我们重视。在周末未明确表达9月是否决定缩减QE的看法后，本周其讲话会否进一步作出说明需要留意。

此外，本周美国经济方面的关注点也不少。如果美国数据表现强劲，那么美联储自9月开始缩减QE规模的前景将更为明朗，这对于美元的走势无疑将起到良好的支撑作用。美国方面本周将要公布的宏观经济数据包括：周一的7月耐用品订单、周二的8月谘商会消费者信心指数和8月里奇蒙德联储制造业指数、周三的7月成屋签约销售数据、周四的美国第二季度实际GDP修正值年化季率、周五的美国7月PCE物价指数年率以及8月密歇根大学消费者信心指数终值。


黄金白银持仓报告：


美国ETF黄金基金SPDR Gold Shares截至8月26日，其黄金持有量为920.13吨，较前一日未变。

全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust截至8月26日的白银持仓量为10555.70吨，较前一日未变。


数据关注：

技术面分析：


黄金日图上，金价上周五大幅震荡上行，收下影线稍长的中阳线。日图上来看，布林带开口向上，目前价格运行在中轨上方。MACD指标0轴上方运行，红色动能柱持续放大。KDJ指标与RSI指标均在强势区运行。4小时图上来看，布林带开口偏上，目前价格运行至上轨。MACD指标0轴上方运行，红色动能柱渐高。KDJ指标在50上方呈现死叉，RSI指标在50上方有所回落。

白银日图上，银价上周五大幅震荡上行，收下影线稍长的大阳线。日图上来看，布林带开口向上，目前价格运行在中轨上方。MACD指标0轴上方运行，红色动能柱持续放大。KDJ指标与RSI指标均在强势区运行。4小时图上来看，布林带开口偏上，目前价格运行于上轨之上。MACD指标0轴上方金叉后继续向上运行，红色动能柱放大。KDJ指标在50上方运行，RSI指标在60上方有所回落。

从指标的整体走势来看，趋势偏多，行情有反弹上涨的预期，故此日内操作建议：等待指标回撤下修复完毕后以低多思路为主，黄金于1384美元/盎司附近做多，止损在1370美元/盎司下方，看1422美元/盎司附近；白银于23.6美元/盎司附近做多，止损在23.1美元/盎司下方，看24.5美元/盎司附近。短线轻仓操作，严格带好止损风险保护。


以上观点仅供参考
博财金银研发中心
2013.08.26—刘虹