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华尔街观点大全:希腊政局将如何影响欧银QE前景和欧元?

发布时间 2014-12-30 13:34
更新时间 2017-5-14 18:45

华尔街投行分析师表示,希腊提前举行大选可能令该国与债权人就援助计划举行的谈判以及欧洲央行(ECB)潜在的主权债量化宽松(QE)更加复杂化,同时也令欧元承受更大下行压力。

周一(12月29日)总理萨马拉斯(Antonis Samaras)提名的总统候选人未能成功当选,因此大选将在1月25日举行。市场现在担心左翼激进联盟党或赢得大选,导致提供给希腊的国际救助横生枝节。

2012年时希腊濒临退出欧元,而在实施撙节举措下,今年刚刚回归经济增长,并在四年之后重返债券市场。

分析师们指出,希腊国债收益率曲线料进一步熊市变平,不过风险蔓延至其他欧元区非核心债券市场的可能性有限;一旦选情激化,大多数分析师对欧元可能受到的影响持悲观态度。

希腊/德国10年期国债收益率差扩大103个基点至894个基点,之前一度达到906个基点,创下2013年9月份以来最大;希腊3/10年期国债收益率差倒挂现象加剧,扩大至-236个基点。

以下是华尔街分析师们的观点:

摩根大通(分析师David Mackie等人)

摩根大通(JPMorgan)认为,如果反对党极左翼联盟(Syriza)赢得选举,为了使希腊继续留在欧元区,该党可能会降低预期目标。

该机构预计希腊国债收益率曲线倒挂现象更加严重,不过从中期看,对其他欧元区非核心市场的不利影响或许有限。

欧洲央行似乎倾向于将所有欧元区国家的债券都包含在QE范围之内,同时确保信贷风险局限于各国央行。

德意志银行(George Saravelos)

Saravelos表示,不能排除希腊新政府及其债权人之间发生损害性的对抗,这可能会导致希腊以及欧元区整体在2015年陷入动荡。

Saravelos称,在希腊选举之后,希腊Syriza-大河党或Syriza-独立希腊人党组建联合政府的可能性依然最大。

德意志银行(Deutsche Bank)预计,希腊政府将在2015年第二季度无力偿还到期的债务,欠国际货币基金组织(IMF)的14亿欧元将在3月份到期,欠IMF的另外25亿欧元将在第二季度到期,还要在7月份对欧洲央行进行42亿欧元的希腊国债偿付。

瑞银(Gareth Berry等策略师)

瑞银(UBS)策略师们发布的一份报告指出,如果希腊议会选举导致希腊脱离欧元区的尾部风险再度上升,欧元/美元则有明确可能性会跌破1.20。

瑞银看跌欧元/美元,因为预期美国和欧元区货币政策在2015年会显著分化,而希腊的不确定性可能会导致跌势加速。

瑞银认为,随着希腊大选临近,欧元将逐渐对公众情绪的任何明显变化更加敏感。

美银美林(Athanasios Vamvakidis)

美银美林(BofAML)撰文称,目前为止希腊局势对该国之外市场的影响有限,因为欧元和欧元区债券收益率,包括其他欧元区非核心市场债券收益率,主要受到欧洲央行QE预期的推动。

DZ Bank (Daniel Lenz)

Lenz表示,希腊国债的走软幅度可能有限,因为坏消息已经很大程度在市场中得到体现,而且大选结果尚不明朗。对其他欧元区非核心国家的影响有限

该分析师并指出,欧洲央行不太可能在QE计划中购买希腊国债,因为这是一个高度政治性的问题。

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