前景不明令英银无意宽松，候任行长鸽派倾向会否兑现？

英国央行(BOE)目前对债券购买计划的疑虑加重，但该行候任行长卡尼(Mark Carney)暗示，其愿意在货币政策上表现出更加激进的立场，即使这意味着英国通胀水平会一度攀升至2%这一目标上方。分析人士指出，目前英国经济仍基本处于停滞的状态，无法断言其一定会再度陷入衰退，英国央行是否会进一步扩大资产购买规模仍属未知。

周三(1月23日)公布的英国央行货币政策委员会1月会议纪要显示，该行认为扩大债券购买计划的规模可能会使英国利率水平下降，但能否拉动需求仍是个未知数。这是英国央行不愿进一步推出刺激措施的最新迹象。

包括央行行长金恩(Mervyn King)在内的大多数委员认为，从国内外经济发展形势来看，不易进一步采取刺激经济的举措。只有迈尔斯(David Miles)一人投票支持扩大英国央行当前3,750亿英镑的债券购买计划。

通胀也是央行顾虑的问题之一。英国去年12月通胀率为2.7%，高于2%的英国央行调控目标。货币政策委员们预计，英国通胀率在2013年全年都将处于该目标水平以上。

纪要还显示，该委员会称，有迹象表明，英国旨在促进银行信贷投放的计划已显现成效，而海外形势、特别是美国解决财政问题的进展也较为有利；虽然委员们相信央行仍有通过进一步购买资产来提振经济的空间，但他们担心这种政策的效力会逐渐减弱。

然而，即将于7月接替金恩成为英国央行行长的卡尼周六(1月26日)暗示，其愿意在货币政策上表现出更加激进的立场，即使这意味着英国通胀水平会一度攀升至2%这一目标上方。卡尼目前是加拿大央行(BOE)行长。

卡尼在达沃斯冬季世界经济论坛上将上述立场具体化，相比现任行长金恩本周所阐明的立场更倾向于鸽派。金恩周二(1月22日)表示，英国央行在刺激经济增长上所能采取的额外措施并不多。

卡尼坚持认为，英国货币政策远不足以引发信贷危机，应当继续采取行动直至英国经济摆脱衰退，即使这意味着通胀率会升至目标水平上方；全球央行没有能力在确保经济持续复苏上冒所有的风险，确保经济摆脱衰退是央行货币政策当前首要任务。


不能断言经济会三底衰退
英国2012年第四季度经济萎缩幅度大于市场预期，接近步入四年来的第三次衰退。在不再有奥运会这样的额外推力的情况下，英国经济在四季度被打回原形，但分析人士指出，尚无法断言英国经济将再次陷入衰退。

英国国家统计局周五(1月25日)公布，英国第四季度国内生产总值(GDP)初值季率萎缩0.3%，年率持平。北海地区和制造业产出下滑，拖累经济表现。

IHS环球透视公司(IHS Global Insight)经济学家阿彻(Howard Archer)指出，英国四季度GDP表现之所以逊于预期，是因为采矿业的状况不景气所至，而光是北海油田的停产检修，就对经济造成了0.2%个百分点的拖累；扣除英国女王登基60周年大典和奥运会等额外因素的干扰后，目前英国经济仍然处在基本停滞的状态。该机构指出，基于此前的数据状况，英国经济在2013年一季度有望出现环比小幅增长，从而得以避免真正地陷入“三底衰退”；但该国最近发生的暴雪天气可能对一季度的经济前景造成新的额外干扰，如果该国在今年一季度因为这场大雪而正式陷入“三底衰退”，也无需意外。

荷兰国际银行(ING)的分析师奈特利(James Knightly)表示，英国的GDP报告所透露的细节实在过于有限，因而，无法据此断言英国经济一定会再度陷入衰退。实际上，数据显示，英国在2012年四季度的GDP同比增速仍为零，与三季度持平，将这一状况与其他相关数据报告放在一起解读，可以基本得出英国经济仍陷于停滞，而非衰退状况的结论。该机构认为，基于当前的数据状况，英国经济在2013年仍有逐步好转的可能性。

法国巴黎银行(BNP Paribas)分析师David Tinsley表示：“我没有夸张疲弱的程度，但经济可能会出现萎缩，央行货币政策委员会已经强调了这一点，但显然会比市场预估和我们的看法稍严重一些。虽然我希望第一季度经济出现反弹，但大雪的确带来风险。因此，英国经济有出现三次衰退的风险，即便是因为比较奇怪的原因。经济应当自此获得更大动能。我并不确定经济疲弱程度给予英国央行采取进一步量化宽松措施的理由。”