上周欧洲央行宣布降息25个基点,符合市场预期,在数据出来后,市场的第一个反映也和笔者预计的一样.欧元马上走高,但在随后欧洲央行行长针对负利率的发 言引领欧元开始暴跌.他表示:欧洲央行在技术曾面已经做好了负利率的准备.暗示负利率将成为可能.随后德国的债市暴升,大量资金从银行转移到欧洲债市.
市场有观点认为本次欧洲央行减息对欧洲帮助不大,但笔者认为本次将息,甚至负利率后对欧元能否起支撑作用主要取决于欧洲地方性银行的反映.
此次减息为的是增加流动性,刺激经济,最重要的是鼓励,甚至强迫地方性银行去贷款或买债务国国债,而地方性银行又缩手缩脚把资金又存回央行,导致欧洲央行下决心有必要是执行负利率政策.所以地方性银行能否给在央行胁迫下进一步投放流行性很关键``````
今晚21:00左右有欧洲央行行长讲话,市场比较关注其对欧洲地方性银行和欧洲债券市场的反映``````
上周五的非农数据为16.5万,略好于预期的15万.但前两次的非农修正至出呼市场预料.上次非农8.8万修正后为13.8万,2月非农26.8万,修正后为33.2万,都是非常好的,同时段只有IMS制造业的数据很差,一个新增职位都没有.
另外,伯南克在上周的讲话中提到QE可加可减,市场普遍预期QE可减的可能性已不存在了.关键是是否可增加QE规模,本周五的伯南克讲话会很重要,如 果经济不景气,或者有通缩出现,无疑会提升美联储增加QE规模的可能性.所以今后的市场焦点将转为通胀系数据,如CPI PCE PPI 零售销售``````