兴业投资：预算协议隐忧重重，风险货币冲高回落

兴业投资外汇早评更新：预算协议隐忧重重，风险货币冲高回落

　　2013年1月3日

　　美国众议院投票通过了参议院提交的旨在避免财政悬崖的协议，风险资产全线走高，欧美股市大涨逾2%，但风险货币却冲高回落，且走势再度出现明显分化。欧系货币在近期高点附近受阻，显著回吐涨幅；商品货币则基本守住了涨幅，且有进一步上行之势。

　　周三亚市午盘，众议院以257:167的投票结果通过了避免美国跌落财政悬崖的议案，并递交总统奥巴马签署。根据该协议，美国将在2013年向年收入 45万美元以上的富裕家庭增税，并把将在2013年年初启动的约1100亿美元政府开支削减计划延后两个月执行。这意味着在财政悬崖大限23个小时之后，美国国会终于完成了部分解决财政悬崖危机的立法。风险资产受此鼓舞大幅攀升，避险资产美元和日元遭到抛售，不过这一利好消息未能给予市场持续的提振，以欧元为首的欧系货币大幅回调，美元指数也在近期整理区间底部附近强势反弹，仍未形成明确的方向。

　　回顾11月以来走势，欧系货币在美国能够在最后一刻避免财政悬崖的乐观预期推动下持续走高，已经过度消耗了上行动能，因此在利好兑现后多头结利，显著回落在情理之中。而商品货币涨势不愠不火，且在12月下半旬已悉数回吐了温和涨幅，才能在股市释放热情之时保持坚挺。导致风险货币踌躇不前的更深层次原因是，财政悬崖协议涵盖面过小，隐忧重重，对政府减支采取拖延战术，债务上限问题也未包含在内，更可能导致美国债务总额在未来10年增加4万亿美元，且评级机构对此也并不买账，美国驴象两党之争仍将持续。

　　穆迪指出，美国达成的协议对其评级前景或许会有一定的提振作用，但不足促使该国的主权评级前景得到上修。标普也表示，预算协议对美国中长期实现公共财政可持续发展意义不大，不会影响美国评级。而奥巴马称，这一法律只是在解决美国债务问题上迈出一小步。不过，白宫在协议签署后发表声明，奥巴马将离开华盛顿继续享受其在夏威夷的假期，表明短期内美国两党尚不会烽烟再起，本周后半段市场焦点将可能集中在美国非农报告上。

　　隔夜美国12月ISM制造业指数为美国经济正在稳步复苏提供了又一最新证据。数据自49.5改善至50.7，高于市场预期的50.3，特别是就业分项自48.4大幅攀升至52.7，再联系近期每周初请失业金人数不断下降的趋势，这可能暗示12月的非农可能向好。因此今晚将重点关注美国就业市场的数据，包括初请失业金人数和非农先行指标ADP就业人数。鉴于美联储将失业率6.5%设为货币政策的门槛之一，强劲的数据短期还难以动摇美联储的宽松政策，但市场对美国经济复苏的信心可能利好风险货币。美联储会议纪要将在纽约尾盘公布，这个时间点较为微妙，若纪要显示美联储宽松决心坚定，将巩固这一论断，非农好坏对市场的影响也就了然于心。

　　欧元/美元隔夜尽管大幅回落，但仍然企稳于走高的20日均线(1.3160)和前高1.3170上方，11月中旬以来的上行趋势维持完好。日内不破20日均线短期继续以高位区间1.3170-1.3300整理为主，若有效下坡，将可能展开一轮回调走势。