随着美原油库存创记录高位以及希腊债务危机的影响，美原油连续在前期的反弹过后再次掉头向下，目前随着春节的临近，原油上涨乏力，重点考验48美元的支撑位置。
近期美国经济不断走强，带动美元指数不断上涨，无论是从非农就业人数，还是从薪资增长以及失业率上，美国经济都呈现良好的复苏态势，同时，美国JOLTS报告作为美联储主席耶伦重点关注的报告，显示美国的就业增长依然强劲，这令美元指数一路走高，经过短期的回落再次企稳反弹，进一步压制以美元计价的大宗商品价格。
虽然乌克兰、希腊债务危机和其他经济体竞相推出了宽松的货币政策，但是难以从根本上改变油价的跌势，未来原油维持弱势震荡将成为大概率事件。
原油市场，在上月上调对亚洲售价和小幅下调对美国售价后，全球最大石油出口国沙特的主要出口商昨日又将3月销往亚洲的官方原油价格降至至少12年来最低，同时上调了出口美国的价格。这表明沙特在将市场份额争夺战的重心由美国转向远东。
受累于原油价格下跌，石油巨头纷纷削减投资计划。荷兰皇家壳牌有限公司、雪佛龙公司、英国石油公司、挪威国家石油公司等石油企业削减了数十亿美元的投资项目，笔者认为削减投资项目将最终影响到石油产量的增长，但这个影响是缓慢的，短期内难以体现。
从需求面上看，库存数据创新高，整个油市供过于求的局面依旧存在，无论是新兴经济体还是欧美国家，都普遍面临通缩压力，美国单方面向好并不能带动油价上行，支撑油价上涨的动能不足。
同时，对冲基金等投资者做空原油期货的仓位上周创下了四年多新高，显示出他们怀疑近来的反弹不会持久，依然看空石油。美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至本月3日一周，做空美国WTI原油的期货与期权合约环比增加1278份，增长1.2%至10.6041万份。空仓规模不但创逾四年新高，也是连续第六周增加。净多仓连续第三周减少，这是去年8月以来最长的净多仓连减期。