伯南克暗示将缩减购债规模，美债收益率跳涨

美国公债收益率(殖利率)周三(6月19日)飙升至15个月高点，因美联储(Fed)主席伯南克(Ben Bernanke)表示，尽管美国经济增长步伐仍然缓慢，但如果经济预估被证明是正确的，美联储准备缩减购债规模。伯南克在美联储政策会议结束后举行的记者会上的讲话证实了交易商最大的担忧，即美联储可能会较他们的预期提前结束向市场提供的几乎不要利息的资金。



对美联储缩减购债规模并最终上调短期利率的担忧引发公债市场的大举抛售，指标公债收益率触及15个月高位，五年期公债收益率攀升至2011年8月以来最高。

Brown Advisory的固定收益资产组合经理Thomas Graff称：“他对通胀的态度比我或多数人预期的更为强硬。最让我意外的是，美联储的确淡化了近期通胀回落的影响。我原本认为这将给他们更长时间保持现有政策。”

一些分析师和交易商原先坚持认为，近期通胀趋弱和薪资增长停滞，将促使伯南克和联邦公开市场委员会(FOMC)其他成员淡化今年稍晚减少购债的可能性。他们还认为，市场5月底因伯南克讲话而出现的震荡，会让他在今天的论调比较和缓。

虽然美联储在与政策声明同时公布的预估中，降低了对经济增长与通胀的总体估计，但伯南克称，如果有证据证明其最新的预估正确，美联储将从今年稍晚开始逐步缩减购债。伯南克称：“如果随后出炉的数据仍大致符合我们当前的经济预估，我们将继续在明年上半年逐步降低购债速度，并在明年中期前后彻底结束购债。”

但他在美联储缩减刺激政策与收紧政策之间划出了明确界限。FOMC重申，只要通胀仍低于2.5%，其在失业率降至6.5%或更低前不会升息。近期数据显示美国5月失业率为7.6%。

伯南克在记者会上明确表示，设立的这个门槛仅仅是考虑加息，并不一定会真的加息。

FOMC稍早发布的声明称，其将暂时维持每个月850亿美元的购债规模。不过其并未承诺会在今年后仍维持这一步伐，让部分交易商的期望落空。

Eaton Vance Management的全球固定收益联席主管Eric Stein说：“总体感觉(伯南克)当然非常强硬。”

指标10年期公债价格回落，收益率较周二(6月18日)尾盘上扬17个基点，报2.355%，根据数据，此为2012年3月以来首见水准。

七年期公债在所有品种中表现最差。根据数据，其收益率大涨近22个基点，为2010年12月以来最大单日涨幅。

市场大跌令本季收益惨淡的公债投资者进一步受创。iShare长期公债上市交易基金(ETF)TLT日内下跌1%，本季以来下跌约4.8%。

Guggenheim Partners公债交易主管Jason Rogan说：“我认为目前有不少人都在争着逃离债市。”

美债跌势波及所有债券领域。Tradeweb数据显示，10年期通胀保值债券(TIPS)价格跌至2011年2月以来最低，与10年期公债的利差收报2.04%，盘中稍早一度扩至2.10%。

在抵押支持债券(MBS)市场，由房利美担保的房屋贷款为抵押的30年期、票息为3.5%的MBS收益率跳升27个基点至2.93%，为去年8月以来最高。