临时性因素作祟 非农恐远逊于预期

投资者关注的3月非农数据可能会弱于2月份，政府节支计划，复活节假期和异常寒冷的气候都是影响就业的负面因素。
　　
　　美国劳工部(US Department of Labor)将于北京时间周五(4月5日)20:30发布3月非农就业数据。市场当前的主流预期为，美国3月非农就业人口或增20万，但华尔街坊间认为增幅可能会少大约5万。与此同时，预计失业率维持在7.7%的上月水平。
　　
　　美股周四收高，因日本央行(Bank of Japan)发布了大规模经济刺激方案，但与此同时，市场资金也在流向美国国债，推动债券收益率下降至年内低位区域，可见投资者也在方案非农就业数据不及预期的风险。
　　
　　CRT Capital的高级债券策略师Ian Lyngen表示，"我认为美债市场出现了大量的空头回补，原本这部分资金因对于数据的强势预期而退场，但现在预期很快急转直下。我认为ADP就业数据和ISM非制造业就业分项，加之初请失业金人数的增长，这使得当前的就业增长预估更偏向于15.5万，而非20万。"
　　
　　美国自动化处理公司(ADP)周三公布的数据显示，美国3月私人部门就业人口增速远不及预期，但2月就业增幅大幅上修。数据显示，美国3月就业人口增长15.8万人，为去年10月以来的最低水平，远不及市场预期21.6万人。2月私营就业人口增幅自19.8万人修正为23.7万人。ADP就业数据一项被视为非农是用户将的"风向标"，最近几个月来看，两者之间有很大关联。
　　
　　在ADP就业指标公布后，德意志银行(Deutsche Bank)首席美国经济学家Joseph LaVorgna将对3月非农就业数据的预期下调至16万，但他还是相信4月份增幅会回到20万的水平。
　　
　　他认为："3月份很多关键指标都表现不佳，我认为这是财政减支和气候寒冷所致，这是1996年以来最为寒冷的3月份。预计制约经济增长的因素仅是临时性因素。"
　　
　　高盛(Goldman Sachs)经济学家Jan Hatzius预计，3月数据可能增长17.5万，失业率维持在7.7%。他也认为，有一些特殊因素在影响3月数据表现，但在不久的将来，雇用水平还是会回到既有的状态。Jan Hatzius预计美国经济增速在2、3季度将维持2%的水平，年底前再和就业市场一道出现改善。
　　
　　Jan Hatzius并称，政府减支可能造成3月份就业人口减少1万，但这一影响在未来几个月内会提升到2-3万。