中能国投：黄金高处恐不胜寒 想要空空你敢不敢

一、基本面分析

　　塞浦路斯收到来自欧盟的“最后通牒”，标普则“落井下石”下调塞国评级，塞国会议一二再三召开，处理结果却一波三折。虽然塞国这一事件，不足以影响整个欧元区。但在目前市场消息趋于平淡的情况下，一点小小的芝麻大事都能成为市场饭后谈资。如果说这一风险事件，引发市场避险情绪的话，我们发现美元、日元、黄金等避险品种并没有明显的表现出来。如果说市场有避险情绪的话，那这种隔靴搔痒的避险效应，不提也罢！

　　作为风险偏好的主导者美股已经低下了昂贵的头，开始掉头向下；欧元受时而好消息时而坏消息的刺激呈现震荡态势，加上美指高处不胜寒，以时间换空间维持高位震荡。这在一定程度上，告诉我们：接下来这一段时间，如果贵金属更多表现为商品属性的话，那么白银首当其冲，追随美股下跌，黄金随白银而动；如果贵金属更多表现为货币属性的话，也就是说，目前市场上这种若隐若现的避险情绪开始升温，升温到全球资本市场股票、商品、外汇三大市场开始单边大涨或大跌的共振信号，这样才能说黄金避险属性被彰显激活。目前看不到后者所述的走势特征，暂且倾向于以前者商品属性对待。

　　近期美国方面公布的宏观经济数据持续好转，虽然碍于经济复苏的不牢靠，而继续维持量化宽松状态。但市场人士对美联储何时实行紧缩的货币政策、何时开始加息已经开始浮想联翩了。有没有想过，如果美联储暗示加息或已经开始加息，那么美元上涨是必然，贵金属将何去何从呢？这还是要看贵金属，尤其是黄金，更多的是表现商品属性还是货币属性吧？毕竟全球主权债务问题没有解决并不太好解决，黄金潜在的货币属性是存在的，在这一点上，至少可以排除黄金长时间的单边大跌走势吧。

　　二、技术面分析

　　(一)黄金

　　分析：目前白盘于1610-1617窄幅整理，价格停留于1614一线。从天图上看，初步受阻于颈线1620附近，下降趋势线的长久压制(1620-1635之间阻力重大)、技术指标得到充分修正。小时级别于1600-1617区间整理，1615上方有所延伸。今天密切关注1620一线，到底是有效突破还是诱多而已。若1620一线的上破，只要力度不强，基本上可以以诱多信号对待。目前这种基于多头尾声与空头黎明的多空转换与否，将考验市场投资参与者，对于转换关键时间窗口，能否第一时间敏锐地捕捉到。

　　交易计划：于1616-1618之间做空，止损1623.8，目标1606、1602。(若诱空冲高打掉止损，则回落时再度进场。)

　　(二)白银

　　分析：目前白盘于29.00-29.30窄幅整理，价格停留于29.15一线。白银前日最低下探至28.50附近，昨日最高上探至29.30附近，看来目前有资金借助数据或讲话行情，试探性测试白银是偏多还是偏空，但最终依旧停留于小区间29.35-28.50，并没有脱离大区间29.50-27.93。从小时图级别来看，基本维持震荡上行格局，支撑于28.50，受阻于29.50。今天密切关注29.50一线的变化及与黄金同步的情况。

　　交易计划：于29.30-29.50之间做空，止损29.88，目标28.60、28.25。