两年期德债收益率周三上扬 受短期利率提振

两年期德债收益率周三(12月11日)跟随短期借贷利率的上扬趋势上行，这主要是因为货币市场流动性收紧和投资者吸收新债供应。

因欧洲银行不断偿还欧洲央行(ECB)供的长期贷款,短期货币市场利率在近期逐步上行。

欧洲央行(ECB)上周五(12月6日)表示，下周欧洲银行将返还70.7亿欧元(96.6亿美元)长期再融资操作(LTRO)贷款。欧洲央行表示，此次偿还部分因为欧元区银行将面临资产负债表审查。

在接收欧元区银行监管权力前，欧洲央行将对欧元区银行进行资产负债表审查。在这样的背景下，欧元区银行开始修补其资产负债表。

通过支付欧洲央行的LTRO贷款，欧洲的银行正在减少欧元区的过剩流动性(excess liquidity)。目前欧洲央行过剩流动性为1530亿欧元。

目前市场预计短期利率会接近欧洲央行的主要再融资利率，而一旦过剩流动性低于1000亿至2000亿欧元的某个数值，该利率有可能会被升穿。

两年期德债收益率上扬2.2个基点，报0.22%，两年期德债表现不及其他年期的德债。短期德债承压，因有迹象显示货币市场流动性在年底前收紧。

以欧元计价的银行间借贷利率周三触及新高，因欧洲央行将在短期内采取行动逆转货币市场过剩流动性减少局面的预期消退。

德国今日标售43.8亿欧元两年期德债也令债市承压。此次标售的投标倍数为1.7，11月进行的同类标售的投标倍数为2.2。

德债期货上扬13个跳动点，收报140.30。10年期德债收益率回落2个基点，报1.82%，从上周触及的七周高位1.89%回落。

美国国会两党周二达成预算协议也为缩减购债扫除了一个障碍。

美国国会助理当地时间周二(12月10日)晚间表示，国会预算谈判人员达成两年期协议，旨在避免政府1月15日关门，并确定了直至2015年10月1日的联邦政府支出规模。这也令市场上一大不确定因素得以消除。

美国参议院民主党的一位资深助理表示，美国预算协议将在两年内把自动减支规模削减630亿美元，并额外提供230亿美元用于未来10年的赤字削减。