【欧市汇评】欧元区经济有所回暖，通缩或是潜在风险

周一(2月3日)公布了一些列欧元区PMI数据，主要经济体德国和法国的终值均有所上修，边缘区国家数据同样有所改善，暗示经济状况有所改善。不过本周欧洲央行利率决议最大的议题或还是通缩风险。

数据编撰机构Markit周一(2月3日)公布的数据显示，受新订单、产出以及就业增长推动，德国2014年1月制造业扩张步伐创下逾两年半来最大，凸显欧元区最大经济体今年有望实现稳固复苏。数据表明，德国1月Markit/BME制造业采购经理人指数(PMI)终值升至56.5，去年12月终值为54.3，为连续第七个月处于扩张区域。

2014年1月法国制造业活动放缓速度下降，这对于法国经济而言是个积极迹象。近期法国总统奥朗德(Francois Hollande)推出新的举措以提升该欧元区第二大经济体的竞争力。数据显示，法国1月Markit/CDAF制造业采购经理人指数终值升至49.3，12月终值为47.0，为去年9月以来最高。

欧元区1月Markit制造业PMI终值54.0，为2011年5月以来最高，好于预期水平。欧元区PMI分项中，产出、新订单和新出口订单增速均录得2011年4月以来最快，稳健的产出、新订单和新出口订单扩张速度支撑了1月欧元区制造业的改善。从目前水平来看，产出指数暗示欧元区制造业产出季率至少增长1.0%。

Markit首席经济学家Chris Williamson表示，1月欧元区制造业复苏进一步积聚动能，德国、法国和欧元区整体制造业PMI终值均超过初值。

西班牙1月制造业PMI为52.2，增速为2010年4月以来最快；其中产出分项升至41个月高点；就业分项录得2010年10月以来首次增长。Markit高级经济学家Andrew Harker表示，2014年初，西班牙制造业传来一丝乐观，1月制造业PMI暗示西班牙制造业正在复苏。产出分项升至近3年半高点，出口市场成功为经济增长推波助澜。

数据编撰机构Markit公布的数据显示，英国1月制造业PMI为56.7，低于预期为57.0，更低于前值57.3。从数据来看，英国制造业扩张势头放缓程度明显超乎市场预期，近期不断强劲增长的趋势有所放缓。

技术面来看，欧元兑美元上周大幅走低，周线形成了看跌的吞没形态，暗示短期依旧下行风险较大。不过在连续走弱之后，市场严重超卖状况或帮助汇价出现一定程度的反弹修正。1.3540-1.3580区域是近期较难突破的压制区域，而下方1.3420-1.3470区域同样有较多的密集支撑，在欧洲央行利率决议之前市场恐怕难以出现重大突破。

消息面上，由于上周公布的欧元区CPI数据再度大幅走弱，因此投资者猜测本月决议上行长德拉基可能再度采取降息措施。如果欧元和美元的息差再度扩大的话，市场做空欧元的积极性有望明显提升。维持利率不变的话，短期欧元或得到提振，但是通缩问题没有实质性解决的情况下，3月降息料将难以避免。

北京时间18:20，美元指数报81.14/16；欧元兑美元报1.3513/16；英镑兑美元报1.6347/49。