占尽“天时地利人和”！黄金多头有望持续发力？

周三(10月9日)亚市盘中，现货黄金价格高位整理，最新交投于1505美元/盎司附近。黄金价格周二上涨，从盘中稍早触及的一周低点反弹，因中美贸易谈判和英国退欧的不确定性拖累股市下跌，促使投资者寻求在黄金中避险。

分析人士指出，当前黄金多头可谓占尽“天时地利人和”。在“天时”方面，随着9月份美国隔夜贷款市场动荡，美联储当前正急于重新扩大资产负债表，美联储主席鲍威尔在周二的讲话中，就明确确认了这一点。而在“地利”层面，中美贸易争端和英国脱欧进程这两大“老大难”的地缘政治危机，依然迟迟未有解决的方案。此外，近期民调显示大多数美国人支持对特朗普的弹劾调查，美国政坛的动荡无疑也将令避险资产黄金，获得“人和”的助推。

美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)周二表示，美联储很快将开始再次扩大资产负债表规模，这在一定程度上是对9月份隔夜贷款市场动荡的回应。

鲍威尔表示，美联储即将开始更长期的操作，以确保金融体系拥有足够的资金储备，并控制市场波动事件。鲍威尔说道：“这种波动可能会妨碍货币政策的有效实施，我们正在解决这个问题。实际上，我和我的同事很快就会宣布措施，逐步增加储备供应。”

鲍威尔说，官员们目前正在考虑购买较短期的美国国债，以重建金融体系中的准备金水平，而不是购买较长期的美国国债。鲍威尔表示，他认为美联储最近的降息为经济前景提供了支撑，他表示，美联储将“采取适当的行动”来维持当前的扩张。

在鲍威尔讲话后，反映投资者对利率政策变化预期的两年期公债收益率尾盘下跌4.1个基点，至1.424%。两年期公债收益率下滑带动收益率曲线趋陡，两年期和10年期公债收益率差尾盘报10.8个基点。美元指数在触及日高至99.26后快速回落，位于99.10水平附近。现货黄金短线急剧攀升，最高一度触及1509.20美元/盎司，刷新日内高点。

在英国脱欧方面，欧盟周二指责英国在退欧问题上玩“愚蠢的推卸责任的游戏”，此前一位英国首相官邸消息人士表示，达成协议基本上是不可能的，因为德国总理默克尔提出了一些不可接受的要求。

目前距离英国退欧截止日期仅剩23天，但英退的未来仍然充满不确定性，因为双方都在努力避免为延迟或无序退欧负背黑锅。

而在大洋彼岸，美国政坛当前无疑也混乱不堪。《华尔街日报》/NBC News的一项新民调显示，大多数美国人称，总统特朗普(Donald Trump)涉及乌克兰的行为性质严重，国会理应进行弹劾调查。

约55%的受访者表示，国会应该处理此事，31%的人支持众议院议长佩洛西(Nancy Pelosi)上个月发起的弹劾调查，另有24%的人称，已经有足够的证据支持议员罢免特朗普。相比之下，39%的人表示，国会不应该进行弹劾调查，应该允许特朗普完成其总统任期。

这项调查表明，公众正在密切关注众议院民主党人的调查，但并不确信特朗普应该因为滥用职权的指控而下台；特朗普被控向乌克兰施压，要求该国调查政治对手、前副总统拜登(Joe Biden)。

对于黄金的走势，加拿大皇家银行财富管理公司(RBC Wealth Management)董事总经理George Gero称：“周二金价的上涨是对股市下跌的反应，投资者担心贸易问题、英国脱欧、中东和土耳其。在这种不确定性时期，投资者将黄金视为一个明智的选择。

“全球各地的投资者都发现了担心的原因，而持有黄金是其中一个解决方案……仍在关注黄金1500美元区域，随着更多政治、地缘政治和引发避险情绪的新闻标题的出现，金价随后有所回升，”Gero指出。

道明证券策略师称，出现另一场类似于2015-2016年的“收益衰退”情况的风险上升，同时价格回调的风险也在加大，尤其是成长性股票。在这种背景下，持有贵金属作为股票尾部风险对冲的理由仍在增加。与此同时，ETF购买量同比飙升约20%，目前还没有放缓的迹象。利率环境也助长了支持黄金的阵营。

瑞银财富管理亚太区外汇及经济主管Dominic Schnider分析称，我认为金价还没达到上涨的顶峰，黄金价格的任何回调都应该被视为买入机会。对于金价未来的预期，Schnider预计今年年底金价将达到1550美元，2020年年底将达到1650美元水平。

按照日程安排，北京时间周四02:00，美国联邦公开市场委员会(FOMC)将公布9月政策会议纪要。投资者将从中寻找美联储是否会在10月会议上降息的线索。美联储已在2019年两次下调基准利率，预计本月晚些时候将批准第三次降息。

分析师表示，假如美联储会议纪要措辞鸽派，可能会进一步提升市场对美联储降息的预期，从而打压美元，并推动金价继续上涨。