编者注：社交媒体新公司Snap新发财报，以下为您分析公司的超预期业绩。
作者/华盛学院林海
周二美股盘后，“阅后即焚”应用Snapchat母公司Snap（SNAP）公布了2019财年第二季度财报，因业绩大超预期，盘后一度大涨12.7%，今日盘前涨近10%。
行情来源：华盛证券
财报概览：营收利润双超预期
季度营收达3.88亿美元，同比增长48%，超出市场预期的3.596亿美元；净亏损为2.55亿美元，相比去年同期的净亏损3.53亿美元亏损收窄28%。调整后每股亏损为0.06美元，与去年同期的调整后每股亏损0.14美元相比收窄56%，好于普遍预测的每股亏损10美分。
现金流方面亏损依旧，但亏损有所收窄。运营亏损在上年同期的基础上改善1.04亿美元至亏损9600万美元，自由现金流同比改善1.31亿美元至亏损1.03亿美元。调整后的EBITDA(利息支出、税收、折旧和摊销前利润) 亏损7900万美元，低于公司亏损1.25亿美元至1.5亿美元的预期。
资料来源：公司财报，华盛证券
成本端：研发增速较快，发力AR领域
从成本端，季度总开支同比增速为11.7%，细看开支结构，营收成本、研发、营销及SG&A同比增速分别为12.5%、16%、9.65%及4.88%，控制营销及一般行政开支的基础上，公司加速了研发投入，电话会议上管理层表示会继续对内容和AR进行投资，实现语言和服务的本地化，其中AR处于起步阶段，将对AR领域进行大量投资。
DAU创IPO以来最大季度增速
用户方面，社交平台的核心数据当属DAU（日活跃用户）、MAU(月活跃用户)等指标。除了以上各财务指标的改善，DAU季度同比增8%至2.03亿，新增日活用户1300万，该增速为公司自2017年上市以来最大的一次用户增长。
实际上，上一季度Q1新增用户只有400万，市场对本季的新增预期也只有200万。从下图之前几个季度数据看，从1.2亿左右的日活增至2亿是个大跨越。从18Q1到19Q1，各季度日活增速为+15%、+8%、+5%、持平及-0.5%。
至于增长动力，产品改进和AR滤镜带来用户群的巩固与增长。公司表示在Android和iOS平台以及所有主要地区，每日平均用户数量均出现同比和连续上升，部分归功于最近更新的Android设备应用程序版本。在大多数新用户使用的Android设备上，Snapchat用户现在发送的Snapchat比旧版本多出7%，可作为长期保留的重要指标。CEO称社区、参与度和收入的增长是公司在过去18个月中完成的几次转型的成果。”
乐观展望：月活同比增10%至11%
至于业绩延续性问题，公司预计第三季度营收为4.1亿至4.35亿美元，远高于市场预期的4.022亿美元，调整后的EBITDA亏损为6000万至8500万美元。预计第三季度每日活跃用户为2.05亿至2.07亿，同比增速10%至11%。公司表示“谨慎乐观”，用户参与度的潜在增长趋势将持续到第四季度和明年。
结语
大力投资内容和AR，公司的转型卓有成效，不仅带来Q2业绩超预期，平台用户大增，下季Q3展望也比较积极，盘后股价大涨，公司后续表现值得关注。
风险及免责提示：以上内容仅代表本文作者的个人立场和观点。投资者在做出任何投资决定前，应结合自身情况，考虑投资产品的风险。必要时，请咨询专业投资顾问的意见。本文不构成任何投资建议，对此亦不做任何承诺和保证。
本文来源于新浪集团旗下港美股交易平台华盛通APP资讯专栏，如需转载，请联系小编！
作者/华盛学院林海
周二美股盘后，“阅后即焚”应用Snapchat母公司Snap（SNAP）公布了2019财年第二季度财报，因业绩大超预期，盘后一度大涨12.7%，今日盘前涨近10%。
行情来源：华盛证券财报概览：营收利润双超预期
季度营收达3.88亿美元，同比增长48%，超出市场预期的3.596亿美元；净亏损为2.55亿美元，相比去年同期的净亏损3.53亿美元亏损收窄28%。调整后每股亏损为0.06美元，与去年同期的调整后每股亏损0.14美元相比收窄56%，好于普遍预测的每股亏损10美分。
现金流方面亏损依旧，但亏损有所收窄。运营亏损在上年同期的基础上改善1.04亿美元至亏损9600万美元，自由现金流同比改善1.31亿美元至亏损1.03亿美元。调整后的EBITDA(利息支出、税收、折旧和摊销前利润) 亏损7900万美元，低于公司亏损1.25亿美元至1.5亿美元的预期。
资料来源：公司财报，华盛证券成本端：研发增速较快，发力AR领域
从成本端，季度总开支同比增速为11.7%，细看开支结构，营收成本、研发、营销及SG&A同比增速分别为12.5%、16%、9.65%及4.88%，控制营销及一般行政开支的基础上，公司加速了研发投入，电话会议上管理层表示会继续对内容和AR进行投资，实现语言和服务的本地化，其中AR处于起步阶段，将对AR领域进行大量投资。
DAU创IPO以来最大季度增速
用户方面，社交平台的核心数据当属DAU（日活跃用户）、MAU(月活跃用户)等指标。除了以上各财务指标的改善，DAU季度同比增8%至2.03亿，新增日活用户1300万，该增速为公司自2017年上市以来最大的一次用户增长。
实际上，上一季度Q1新增用户只有400万，市场对本季的新增预期也只有200万。从下图之前几个季度数据看，从1.2亿左右的日活增至2亿是个大跨越。从18Q1到19Q1，各季度日活增速为+15%、+8%、+5%、持平及-0.5%。
至于增长动力，产品改进和AR滤镜带来用户群的巩固与增长。公司表示在Android和iOS平台以及所有主要地区，每日平均用户数量均出现同比和连续上升，部分归功于最近更新的Android设备应用程序版本。在大多数新用户使用的Android设备上，Snapchat用户现在发送的Snapchat比旧版本多出7%，可作为长期保留的重要指标。CEO称社区、参与度和收入的增长是公司在过去18个月中完成的几次转型的成果。”
乐观展望：月活同比增10%至11%
至于业绩延续性问题，公司预计第三季度营收为4.1亿至4.35亿美元，远高于市场预期的4.022亿美元，调整后的EBITDA亏损为6000万至8500万美元。预计第三季度每日活跃用户为2.05亿至2.07亿，同比增速10%至11%。公司表示“谨慎乐观”，用户参与度的潜在增长趋势将持续到第四季度和明年。
结语
大力投资内容和AR，公司的转型卓有成效，不仅带来Q2业绩超预期，平台用户大增，下季Q3展望也比较积极，盘后股价大涨，公司后续表现值得关注。
风险及免责提示：以上内容仅代表本文作者的个人立场和观点。投资者在做出任何投资决定前，应结合自身情况，考虑投资产品的风险。必要时，请咨询专业投资顾问的意见。本文不构成任何投资建议，对此亦不做任何承诺和保证。
本文来源于新浪集团旗下港美股交易平台华盛通APP资讯专栏，如需转载，请联系小编！