HPC外汇：美国全面启动减支措施

近期日元急剧贬值在国际社会引起强烈关注，也一度成为上周末G20财长和央行行长会议的最大热点。由于上周末的G20会议声明并未明确提及日本干预汇市的内容，且IMF总裁拉加德[微博]对日本的货币宽松政策公开表示支持，日元18日进一步走弱，延续了自去年9月以来累计贬值近20%的凶猛跌势。
　　
　　不过，相比外界的预期和之前的G7声明，G20的最终表态显得相当温和，某种程度上甚至有纵容日本对汇率实施干预的嫌疑。而只要此由于春节时间的"错位"，1月CPI出现了食品价格明显上涨而CPI同比涨幅回落的局面。而鉴于整体失业率水平在1月份时已高达7.9%，因后一季度和二季度的经济前景状况稍稍不尽如人意，其在市场上所带来的连锁反应，很快就会把失业率重新推回8%以上，而这却又将迫使美联储把当天的无限量购债措施更久地延续下去。美国政府将会在此后的3月1日启动全面自动减支措施，这将会对经济构成新的冲击，并直接导致部分政府领域的雇员失去工作，如此一来，全社会投资与消费前景将再受雪上加霜的打击。虽然自动减支措施目前仍有被替代的可能，但是替换上来的新减支和税改措施也只会是换汤不换药，因而，该机构预计此后的实际消费支出可能会受到高达2个百分点的拖累，这非常可能会使非农就业人数增幅下降到接近于零的水平。
　　
　　G20对于发达经济体争相采取货币宽松打压本币的做法选择沉默，可能鼓励各国在货币战争的道路上走得更远。该机构因而认为，鉴于美国总体劳动年龄段人口仍在以每年约1%的速度增长，所以，如果就业总人数停滞不变，那么总体失业率在一年后就会上升约0.7至0.8个百分点。
　　
HPC外汇
2013-2-19