FXBTG：警惕季度末黄金走强股市走弱

随着美国经济数据的喜讯频传，美国股市的各个主要指数一路高歌猛进。标普500指数离2007年10月高点仅一步之遥。道琼斯工业指数于在早些时候已经超过2007年时期的高点。而纳斯达克指数则早已将2007年时期的高点远远甩到了身后。不仅美国股市一路高歌，全球几乎所有股票市场都在上涨，这之间也包括经济并不景气的日本、英国以及陷入滞胀尴尬的法国。而随着全球股市的节节高走，作为抗风险品种代表的黄金一路溃败，遭受着投资者们近5年来最严重的一次抛弃，这让很多长期看多黄金的经济学家们无言以对。
　　
　　实际上大多数的国内经济学家与华尔街那些年薪平均在35万美元以上的分析师们都能告诉你现在购买股票的种种好处；告诉你由于经济的复苏以及各种各样的量化宽松货币政策带来的资金供给是如何让股市充满美好前景的。但大家都知晓的未来，是否就是可靠的？在一个牛市中，盲目的分析"危机"比危机本身更加危险，但分析的目的不就在于通过这种冒险来控制仓位和更改交易策略以规避市场风险么？
　　
　　从经济基本面情况来看，美国目前的经济数据确实处于一个良性复苏状态。但很显然，目前的经济整体情况并没有好于2000年，也没有好于2007年，而股市却站在了这两个历史年份的高点之上。这只能说明除了经济数据的支撑外，还有一些其他因素支撑着美国股市的上涨。答案显而易见，是量化宽松的货币政策。低息、持续的资产购买行为等为市场增加了购买力。也正是因为此项货币行为，日本、英国、法国等全球各国的股市都在持续上涨，泛滥的货币如潮水般涌入资本市场，导致动产和不动产价格持续走高，不管是债券还是股票，都让投资者对收益曲线心满意足。但，水能载舟亦能覆舟。
　　
　　过量的货币供给和过高的资产价格是否存在风险都有一个度的问题，而目前，这个线条正处在被打破的边缘。以日本为例，二十年的经济下滑后，安倍晋三决定采用一种前人所尝试过，并且多次失败的手法解决日本的经济问题，带领日本走出经济泥潭，但最近的数据显示，其效果相当有限。日本是这方面的杰出代表，而我们之所以以日本为代表而没有谈及英国，是因为他的盲目政策还不足以让人大跌眼镜后将其粉碎，在日本的背后及英国的前面还有多个国家及经济体。
　　
　　而脱离基本面情况独立运行的欧洲市场与日本市场最终终将回归基本面，不管是不是有效市场，任何市场都无法维持长期的偏离走势，要么股市泡沫了，要么经济反应迟钝了。股市既是经济的晴雨表，也是经济的一条狗，他有走到前面，也有时走到后面，但最终都将产生一个本质的回归。
　　
　　从技术面上来看，标准普尔500指数2000年，2007年的高点，月线的技术指标已经有急速上扬转化为缓速上行，速率明显下降，显然这是不健康的。同时从时间周期和空间对比来看，标普500指数月线上冲顶的概率也是比较大的，或者保守来讲，其未来2季度末，3季度初将面临一次大级别的回撤调整。而如果我们将标普500指数与现在跌势正猛的黄金走势重叠，会发现，两者在经历3年多的同向运行后，近几个月出现了严重的反向运动，这也说明市场情绪正在处于极端化，从理性朝着非理性发展。而近几日黄金的加速下行，更说明了市场风险嗜好的增大的加剧。也说明这种不理性正朝着极端化发展。短期来看，目前这种股市猛涨，黄金暴跌的走势仍将持续，但从中期角度来看，在未来或将逆转。也许到了那个时候，做多黄金、做空股票会成为交易者喜闻乐见的活动。但这一切，都是月线级别上的，而非日线。所以我们现在还仅需要对黄金走强，股市走弱提高警惕而已。
　　
　　做分析工作，有时候需要一点点冒险精神，但这建立在严谨、客观、全面的分析之后。总不可能一直保持正确，甚至成功率不足50%，但只要"尽力"，能把机会收益与风险收益合理平衡，像交易一样，让利润奔跑，把损失制止可能就足够了。
　　
　　技术分析及建议：
　　GOLD（黄金）：
　　周三黄金上午在延续了昨晚的跌势后在2月21日与3月8日的低点连线出暂时获得支撑，但日线MACD指标已经形成死叉，且多条均线开始掉头向下，短期即便进一步反弹，也难以阻止下跌趋势的形成。所以操作上建议逢高做空为主。
　　
　　操作建议：1、回抽5日均线后逢高做空，站上20日均线止损，目标位1555.00。
　　 2、跌破1561.50做空，站上1565止损，目标位1555.00。
　　GBP/USD（英镑兑美元）：
　　
　　英镑兑美元昨日快速下跌后四小时图上形成了一个双头结构，而今天的探底回升走势促使价格K线纠缠在M头颈线附近，未能确定是否有效跌破。操作上建议有效跌破M头颈线后再行追空。
　　
　　操作建议：跌破1.50919做空，站上1.51285止损，目标位1.49500。
　　
　　AUD/USD（澳元兑美元）：
　　澳元兑美元今日维持在5日均线之上运行，从4小时图上看，短期仍有上升动能，突破前期高点，再创新高为大概率事件。激进的操作可考虑在突破昨日高点后做多，稳健的操作则考虑贴近10日均线附近逢高做多，但均应注意止损执行。
　　操作建议：回踩10日均线做多，跌破5日均线止损，目标位1.04961。
　　
　　以上分析策略及分析于FXBTG技术部提供，仅供参考。不作为入市交易买卖依据。
　　
　　 FXBTG BROKERS
　　2013/4/3