美联储6月纪要：准备好支持逐渐加息 在何时启动缩表上存在分歧

周四凌晨2点美联储FOMC公布的6月会议纪要显示，美联储官员称准备好支持逐渐加息，但在何时启动缩表上存在分歧。纪要公布后，美元指数短线拉升，随后回吐涨幅；现货金银则短线下挫，随后也抹平跌幅。

北京时间周四（7月6日）凌晨2点，美联储FOMC公布6月货币政策会议纪要。纪要重申了美联储官员支持逐渐加息的政策立场，但在何时启动缩表问题上存在分歧，尚未透露启动缩表的具体时间。纪要公布后，美元指数短线拉升，随后回吐涨幅；现货金银则短线下挫，随后也抹平跌幅。

美元指数

纪要显示，美联储官员称“准备好支持逐渐加息”。美联储官员已经注意到，尽管今年以来美联储已经两度加息，但当前的金融环境依然保持宽松。在波动率较低的情况下，股市等风险资产价格处于偏高的水平。美联储对低市场波动率和风险资产估值过高表示了担忧，并认为这有可能影响美国金融稳定性。

另外，多数美联储官员将近期通胀疲软归咎于特殊因素，包括通讯服务和药物价格急剧下降。美联储认为近期通胀数据疲弱是暂时的，并不太担心低通胀会持续下去。随着美国第二季度GDP稳固增长，PCE通胀正加速回升，长期通胀有望稳定在美联储2%的目标水平附近。

此外，美联储讨论了低失业率的利弊。美国5月非农报告显示，失业率降至4.3%，创16年以来新低。一方面，低失业率反映了美国劳动力就业市场的良好状况；另一方面，部分委员担心，低失业率可能会对通胀构成上行风险，甚至是导致经济或金融失衡，最终或将引发严重的经济衰退。

而在缩表方面，美联储一致认为缩表对金融环境的影响有限，但在何时启动缩表这个问题上存在分歧。部分美联储官员支持在未来几个月内宣布缩表计划，他们认为在之前的沟通中，市场已经准备好迎接缩表。其它官员则希望推迟到年底再做决定，旨在让美联储有足够的时间来评估经济状况和通胀前景。

美联储9月加息概率

美联储官员认为美国经济前景大致平衡，一方面，政府财政及其它政策的不确定性可能会对经济发展带来风险；另一方面，近期全球经济状况逐渐改善，有利于美国经济发展。纪要发布后，美联储观察工具Fedwatch显示，美联储9月加息25个基点至1.25%-1.5%区间的概率从18.4%上升至23.6%，12月加息至该区间的概率则大体上保持在50.3%不变。