小摩绩前唱空特斯拉(TSLA.US) 警告股价恐暴跌60%
今日亚市早盘，全球金融市场再现剧烈波动。美元指数延续强劲涨势，盘中上涨0.17%突破100.33关口，创下3月16日以来新高，这已是连续第五个交易日走高。与此同时，现货黄金上演过山车行情，开盘一度冲高至4514美元，随后快速回落至4420美元附近，日内跌幅接近1.3%。
市场分析显示，当前黄金走势呈现典型的多空拉锯格局。一方面，中东紧张局势升级带来的避险买盘支撑金价；另一方面，国际油价暴涨加剧通胀担忧，美原油盘中飙升3%突破103美元/桶，创三周新高。这强化了美联储维持高利率的预期，推动美元持续走强，进而压制黄金表现。
从市场情绪与结构来看，黄金的表现呈现鲜明分化特征：现货端：价格波动有所收敛，日线维持区间震荡，显示短期多空方向暂未明朗；波动率端：黄金波动率指数仍处相对高位，说明地缘风险的潜在影响尚未完全释放，市场仍存极端波动可能。这一分化恰恰印证了市场的转变：正逐步从盲目跟风的情绪驱动，回归到利率、经济基本面的理性定价逻辑，短期的震荡只是过渡。
黄金区间震荡、回踩就是上车的机会
黄金维持4300-4700美元区间震荡格局：短线阻力：4550-4600美元；短线支撑：4400-4350美元；破位逻辑：有效突破4600美元，或打开反弹空间；跌破4300美元，则可能进一步测试中期低位。整体来看，技术面以修复为主，趋势机会需基本面数据配合。
结合当前行情与核心逻辑，文承凯给出明确结论：
（一）短期判断：4350附近企稳概率高。黄金当前回调至4350美元附近，我认为短期下跌空间已基本有限，不宜再短线追空。这一轮走势更大概率是二次回踩测底，而非直接跌破4100美元中期低点。短期内，4100美元被再次击穿的可能性极低。
（二）核心机会：二次回踩，布局主升浪。二次回踩绝非坏事，反而是上车的机会。自4100美元启动的反弹行情中，短期震荡只是蓄力，本轮真正的主升浪仍在后方，中期目标4900-5000美元的观点始终未变。操作重点：4350美元区域的企稳信号，一旦确认企稳，便是多头上车的关键机会，太低的点位大概率不会给到。
（三）年度操作铁律：震荡市重节奏，不贪多；今年黄金市场以震荡运行为主，绝非单边行情，操作必须坚守节奏：针对积存金和白银：高位持仓的投资者，本轮反弹至5000美元附近务必先离场，等待下一次回调后再择机入场；短线投资者：放弃追涨杀跌，把握区间内的高抛低吸。
综合展望：短期承压，中长期仍具上行潜力
当前黄金市场正处于“短期承压、长期支撑”的典型阶段：短期：地缘局势未直接驱动金价，宏观经济与货币政策的压制仍在，金价大概率维持区间震荡，以震荡筑底为主；中长期：全球经济放缓趋势明确，政策预期有望转向，叠加地缘风险的长期影响，黄金仍具备冲击5000美元上方的上行潜力。