ATFX：美国12月CPI数据来袭，市场预期值2.7%

今日21:30，美国劳工统计局将公布12月CPI数据，该数据是美联储研判美国通胀走向的核心依据。10月份和11月份的CPI数据均受到美国政府停摆的影响，12月份是首个不受政府停摆影响的月份，更能揭示美国真实的物价表现。
12月名义CPI年率的前值为2.7%，预期值2.7%，预期持平。12月核心CPI年率的前值为2.6%，预期值2.7%，预期小幅增长。机构认为，名义CPI保持不变而核心CPI年率仅增加0.1个百分点，意味着美国12月份的物价水平基本保持稳定。
原油价格走势是影响CPI数据的重要因素。虽然核心CPI已经剔除食品和能源价格波动对数据的影响，但原油价格变化的间接影响仍然存在。2025年10月份至今，美元原油价格最高触及62.36美元，处于近些年来的相对低位。较低的能源价格拉低了各产业的生产成本，对于抑制美国通胀率走高具有重要作用。

▲ATFX图
 
历史数据数据看，美国10月核心CPI年率缺失，11月份为2.6%，显著低于9月份的3%，通胀率有回归至2%温和通胀标准的可能。纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯表示：“通胀方面的上行风险则有所降低”，依据是10月份和11月份的CPI数据下降。如果12月份CPI数据如预期的2.7%，意味着通胀下降是市场行为，而非政府停摆导致。
美联储在2025年降息3次，每次25基点。2026年降息次数以及首次降息月份，依赖于通胀数据的表现。如果12月份CPI数据保持稳定，1月份美联储再次降息的概率将显著下降。根据CME美联储观察的模型，1月降息25个基点的概率为5.0%，维持利率不变的概率为95.0%。据此可知，交易人士也认为，美国的经济数据不会在利率决议前出现超预期变化。


 
行情方面，美元指数保持中期的横盘震荡态势，下限96.34，上限100.23点。11月21日至12月24日是新一轮震荡区间内的下跌，最低触及97.72点，距离下限仍有一段距离。12月25日以后，美元指数开始中短期反弹走势，目前最高价触及99.24，逼近100整数关口。昨日K线呈现出大波动率、中下影线的阴K线，有短期触顶迹象。如果今日继续收阴线，中短期反弹波段可能宣告终结。
 
ATFX风险提示、免责条款、特别声明：市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅代表分析师个人观点，不构成任何操作建议。请勿将本报告视为唯一参考依据。在不同时期，分析师的观点可能发生变化，更新内容不会另行通知。