耐克盘前飙升2.4%，高管密集出手增持，库克豪掷295万美元扫货
为什么近几年的数据能解释当前的怀疑态度
长期以来，保时捷一直被视为德国汽车行业的特例。高利润、强劲的需求和明确的高端定位使该股票成为大众汽车集团中可靠稳定的支柱。近年来，这种情况正在逐步改变——目前围绕保时捷的非常消极的情绪，不仅是情绪上的，而且从基本面上也可以清楚地证明。
回顾2023 年至今（2025 年第一季度至第三季度）的发展情况，可以发现持续恶化的趋势，许多市场参与者现在才意识到其严重性。
2023 年：业绩稳健——但已是转折点
在 2023 财年，保时捷的运营仍然表现强劲。销量达到 333,605 辆，销售额达到 405.3 亿欧元，营业利润约为 69.4 亿欧元。保时捷利润丰厚，仍然是该行业利润率最高的制造商之一。
但回顾这一年，与其说这是进一步增长的起点，不如说这是一个异常强劲阶段的顶点。尽管从整体来看尚不明显，但发展势头已经开始减弱。
2024 年：最初裂痕显现
2024 年，情况发生了明显变化。销量下降到 312,620 辆，降幅为 6.3%。销售额略微下降到 400.8 亿欧元。但更严重的是营业利润下降到 约 52.9 亿欧元，比去年下降了 23%。
值得注意的是，尽管销售额仅小幅下降，但利润却出现了下滑。这表明成本和利润压力正在增加，也标志着保时捷开始丧失其以往的部分结构优势。
2025 年（第一至第三季度）：下滑趋势加速
2025 年前三季度的数字表明，这种趋势不仅持续存在，而且明显加剧。该期间的销售额为 268.6 亿欧元，而去年同期为 285.6 亿欧元。更严重的是，营业利润从 40.4 亿欧元（2024 年第一至第三季度）跌至仅 约 4000 万欧元。
因此，营业利润率约为 0.2%——这个数字与往年的利润率相比完全不成比例，凸显了情况的严重性。造成这种情况的原因包括：重要销售市场需求疲软、投资额高以及产品和成本组合的结构调整。
为什么这个阶段如此关键
至此，我们清楚地看到了保时捷的形象为何发生了根本性的转变。这家曾经是大众集团利润来源的企业，如今已成为一家面临短期巨大业绩压力的企业。因此，市场上的悲观情绪并非夸大其词，而是多年发展历程的必然结果。
但这正是关键所在：
当基本面数据和市场情绪如此一致时，股市往往不会出现快速转折点，而是出现过渡期，在此期间，首先需要决定的是是否需要进一步调整，或者能否在长期内建立新的基础。
在我们的 YouTube 频道 (@LibertyStockMarkets) 上，我们通过关于保时捷股票的视频解释了如何从图表技术角度理解这个阶段，以及为什么盲目的乐观和纯粹的悲观都无济于事。
展望
未来几个季度将表明，保时捷能否在运营方面恢复以往的优势，或者调整过程尚未结束。显然，该股票目前正处于预期极低的阶段，任何结构性改善都必须通过努力才能获得。
对投资者而言，这主要意味着：这种情况需要分析和准备，而不是匆忙下结论。这正是当前阶段如此敏感且对长期发展如此关键的原因。
如果您不仅想了解市场阶段，还想进行结构化跟踪，请访问 libertystockmarkets.com，查看我们针对买卖的清晰准备的最新分析。
目前，我们提供 30 天的付款暂停期，以便您了解我们的工作方式。
免責聲明/風險提示：
Liberty Stock Markets GmbH 在此提供的文章僅供參考，並不構成任何買賣建議。這些文章既不應被理解為對上述金融工具特定價格走勢的明確或隱含保證，也不應被理解為行動呼籲。購買證券存在風險，可能導致投入資本的全部損失。本資訊不能取代針對個人需求提供的專業投資諮詢。對於所提供資訊的時效性、準確性、合宜性及完整性，以及財產損失，本公司不承擔任何明示或暗示的責任或擔保。本資訊並非財務分析，而是新聞報導。讀者根據此處提供的資訊做出投資決策或進行交易，完全由自己承擔風險。Liberty Stock Markets GmbH 的員工在本文所述證券發布之日可能持有相關公司/證券/股票的證券，因此可能存在利益衝突。
长期以来，保时捷一直被视为德国汽车行业的特例。高利润、强劲的需求和明确的高端定位使该股票成为大众汽车集团中可靠稳定的支柱。近年来，这种情况正在逐步改变——目前围绕保时捷的非常消极的情绪，不仅是情绪上的，而且从基本面上也可以清楚地证明。
回顾2023 年至今（2025 年第一季度至第三季度）的发展情况，可以发现持续恶化的趋势，许多市场参与者现在才意识到其严重性。
2023 年：业绩稳健——但已是转折点
在 2023 财年，保时捷的运营仍然表现强劲。销量达到 333,605 辆，销售额达到 405.3 亿欧元，营业利润约为 69.4 亿欧元。保时捷利润丰厚，仍然是该行业利润率最高的制造商之一。
但回顾这一年，与其说这是进一步增长的起点，不如说这是一个异常强劲阶段的顶点。尽管从整体来看尚不明显，但发展势头已经开始减弱。
2024 年：最初裂痕显现
2024 年，情况发生了明显变化。销量下降到 312,620 辆，降幅为 6.3%。销售额略微下降到 400.8 亿欧元。但更严重的是营业利润下降到 约 52.9 亿欧元，比去年下降了 23%。
值得注意的是，尽管销售额仅小幅下降，但利润却出现了下滑。这表明成本和利润压力正在增加，也标志着保时捷开始丧失其以往的部分结构优势。
2025 年（第一至第三季度）：下滑趋势加速
2025 年前三季度的数字表明，这种趋势不仅持续存在，而且明显加剧。该期间的销售额为 268.6 亿欧元，而去年同期为 285.6 亿欧元。更严重的是，营业利润从 40.4 亿欧元（2024 年第一至第三季度）跌至仅 约 4000 万欧元。
因此，营业利润率约为 0.2%——这个数字与往年的利润率相比完全不成比例，凸显了情况的严重性。造成这种情况的原因包括：重要销售市场需求疲软、投资额高以及产品和成本组合的结构调整。
为什么这个阶段如此关键
至此，我们清楚地看到了保时捷的形象为何发生了根本性的转变。这家曾经是大众集团利润来源的企业，如今已成为一家面临短期巨大业绩压力的企业。因此，市场上的悲观情绪并非夸大其词，而是多年发展历程的必然结果。
但这正是关键所在：
当基本面数据和市场情绪如此一致时，股市往往不会出现快速转折点，而是出现过渡期，在此期间，首先需要决定的是是否需要进一步调整，或者能否在长期内建立新的基础。
在我们的 YouTube 频道 (@LibertyStockMarkets) 上，我们通过关于保时捷股票的视频解释了如何从图表技术角度理解这个阶段，以及为什么盲目的乐观和纯粹的悲观都无济于事。
展望
未来几个季度将表明，保时捷能否在运营方面恢复以往的优势，或者调整过程尚未结束。显然，该股票目前正处于预期极低的阶段，任何结构性改善都必须通过努力才能获得。
对投资者而言，这主要意味着：这种情况需要分析和准备，而不是匆忙下结论。这正是当前阶段如此敏感且对长期发展如此关键的原因。
如果您不仅想了解市场阶段，还想进行结构化跟踪，请访问 libertystockmarkets.com，查看我们针对买卖的清晰准备的最新分析。
目前，我们提供 30 天的付款暂停期，以便您了解我们的工作方式。
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