技术分析：关注美国标普500指数回调风险

我们月初曾指出，根据大选后的平均季节性表现与艾略特波浪理论（Elliott Wave，EW）的持续一致性，预计美国标普500指数（SPX）将会：

「在7月16日左右达到顶峰（绿色W-3/c），大约触及6380-6460点，然后在7月21日出现低点（绿色W-4），达到约6025点上下100点，倾向于上限，最后在8月2日左右达到最终高点（绿色W-5），约为6815点上下100点。」

尽管此前6月的预测完全准确，但美股无视我们对7月的预测，一路上涨。我们可以称之为「60%的时间每次都有效」，这在金融市场中很常见。不过这并不要紧，因为美股始终没有跌破我们当时设定的6177点和6061点关键警戒线，所以我们一直安心持有多头仓位。

然而，现在指数已经达到了6380-6460点区间，考虑到价格才是最终判断标准——尽管时机有时也能提供帮助——指数目前处于一个更可能开始回调的区间。

图1.我们偏好的短期艾略特波浪计数。

随着标普500指数在过去三周持续上涨，我们已经逐步提高了每日警戒线，具体如下：

第一级（蓝色）警戒线为6363点；

第二级（灰色）警戒线为6336点；

第三级（橙色）警戒线为6281点；

最后一级（红色）警戒线为6201点，用以判断回调是否开始。

截稿前，尚未出现回调的迹象。

根据目前的波浪走势，潜在的绿色W-5波段（延长的第五浪目标）的6690-6820点区间，落在我们长期以来预测的第三浪目标区间6738-7121点之内。详见下方图2。这个目标区间是根据黑色W-1（2020年3月至2021年1月的涨势）的123.6-138.2%延伸线计算得出，以黑色W-2的低点（2022年10月）为起点。W-3的目标区间通常适用于终结楔形（ED）形态，我们认为自2020年3月低点以来的上涨属于一个重要的（蓝色）主要W-V终结楔形。

图2. 标普500指数周线图及我们偏好的艾略特波浪计数。

尽管股市在7月份并未遵循选举后年度的季节性模式，我们必须认识到，这种模式只是一个平均趋势，并非铁律。此外，正如我们所说，如果指数没有跌破关键警戒线，它就有可能继续细分上行，就像过去三周的走势。这就是为什么我们一直强调「我们能做的只是预测、监控，并在必要时调整」。

不过，指数现已达到理想的延长绿色W-3目标区间，在这个位置更有可能出现回调。但我们需要看到价格至少收盘跌破6336点，才能确认绿色W-4的形成（理想目标为6025点上下100点）。同时，我们还要关注大局，因为更大级别的第三浪目标区间尚未达到。

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