解析2档中国在美上市AI概念股：其中一只AI已经融入各大业务板块

上周四，特朗普确认美中双方将互相解除限制，落实早前在日内瓦和伦敦达成的协议内容。美国商务部长霍华德·卢特尼克表示，目前正在与十个主要贸易伙伴商讨协议细节。

对美国投资者而言，这意味着可同时押注中美两国的AI竞争。以下几只在美上市的中国企业预托证券（ADR），正是投资中国人工智能发展的最佳选择。

一、腾讯控股

马斯克正致力将X打造成「全能应用程序」，但微信早已在中国实现这一目标。腾讯把社交网络和移动支付结合起来，成功在云计算、游戏和网络广告等领域开拓AI的商业化道路。

从未上市公司字节跳动最近推出的多模态AI模型Bagel可以看出，中国在AI领域不仅与西方各显神通，国内竞争也十分炽热。腾讯自主开发的混元人工智能模型已纳入元宝平台，并广泛运用于旗下云端服务、文档处理、游戏开发、广告投放和视像会议等业务，这与微软把ChatGPT融入Copilot的做法如出一辙。

三月的财报指出，混元T1在成本效益方面胜过DeepSeek R1，但在大规模多任务语言理解（MMLU）测试中仍稍逊于ChatGPT的o1版本。不过，想到DeepSeek当初曾令西方人工智能市场为之震惊，混元日后相信也会带来不少惊喜。

腾讯很可能成为业界首个实现人工智能资产生成标准化的大企业，为游戏开发开创一个更具成本效益的新纪元。2025年首季，腾讯游戏部门收入高达82亿美元，占公司总收入三分之一。

相较之下，中国游戏业第二大巨头网易（NASDAQ:NTES）同期总营收仅有40亿美元。

腾讯2025年首季总收入达251亿美元，按年增长13%。值得注意的是，营业利润率由36.8%提升至38.5%。随着人工智能进一步降低营运成本，核心业务有望创造更可观的利润。

今年迄今，腾讯的美股ADR——TCEHY股价已升21%，目前报64.46美元。分析预测，TCEHY（OTC:TCEHY）的平均目标价为80.81美元，最低估值50.57美元，最高可见94.06美元。现时44位分析师中，大部分都给予买入评级，只有一位建议沽售。

二、奇富科技

金融科技公司奇富科技（NASDAQ:QFIN）虽在西方知名度不高，但业务发展蒸蒸日上。公司善用人工智能技术，为信贷评估和风险管理提供精准的数据分析。

信贷已成为现代社会不可或缺的一环，不分国界。资金预支能让个人和政府扩大营运规模，这正是善用时间这项珍贵资源的体现。奇富科技专注于信贷服务，业务涵盖从放贷到贷后管理的全过程，以收取服务费为主要收入来源。

2025年首季，公司获批信贷额度的用户增至5,840万名，合作金融机构多达163家，同比增长11.6%。季度内完成的贷款总额约124.1亿美元，较上年同期上升15.8%。

公司的业务优势在于「双轮驱动」——处理的信贷业务愈多，人工智能系统就愈智能，自然吸引更多客户使用。从净利润同比增长60%的表现看来，这种轻资产运营模式相当成功。

QFIN股价今年以来上升11%，现价43.22美元。分析师给予的平均目标价是55.86美元，最保守预测的50.18美元也比现价高出不少，最乐观预期更达到60.82美元。

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声明：无论作者Timothy Fries还是The Tokenist都不提供财务建议。本文最初发表在The Tokenist。