黄金价格自2024年2月底突破每盎司2000美元以来，走势持续向好。从图表可见，金价一直维持在上升通道中。去年底已升至2,600美元，近日更创下3,300美元的历史新高，直逼通道顶部。按目前走势来看，我们预期今年底见4000美元的目标越见可期，若能实现这一目标，2026年底更有机会升至5,000美元水平。
金价走势图
回顾历史，1971年8月15日，尼克松总统宣布终止美元与黄金的直接兑换机制，标志着布雷顿森林体系的瓦解。其后，金价出现过两轮大牛市。第一轮由1970年8月至1980年1月，期间金价升幅达二十倍（见图）；第二轮牛市则录得七倍升幅。
全球央行自2022年初起陆续增持黄金储备（见图）。这趋势源于2022年2月俄乌战事爆发后，美国联同盟友冻结了俄罗斯总值2,800亿美元的外汇储备，令与美方持相反立场的国家纷纷增加黄金储备比重。
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