英伟达还能再次飙升吗？Q2业绩料成转折点

自3月底以来，华尔街分析师纷纷调低英伟达(NVIDIA) (NASDAQ:NVDA)评级及目标价，而公司的股价也在承压。

据MarketBeat追踪，3月20日起，NVIDIA已录得五次评级下调，当中包括三次下调目标价及两次调低投资评级。评级由「买入」或「强力买入」降至「持有」，或抑制股价升势。

分析师一再下调评级，无论目标价共识如何，都势必打击投资者入市信心，或令NVIDIA股价进一步回落。当前最大风险，在于负面评级或成趋势。

不过，亦有分析师维持原有目标价。自3月底开始的五连跌评级，于4月中美国银行重申评级及目标价后暂告一段落。该行给予NVIDIA「中性偏好」评级，符合市场共识，目标价200美元较4月14日股价看升近八成。该行指出，暂缓加征关税将成为刺激股价的催化剂。

虽然关税风险未除，但分析指出，暂缓加征关税或可促使国会推出相关政策，支持及加快美国半导体产业回流。

NVIDIA斥资5000亿美元 扩建美国AI基建

NVIDIA计划未来四年投放5,000亿美元，在美国本土兴建人工智能基建设施。

为配合此庞大投资计划，NVIDIA已在亚利桑那州和德州持续投资，更与台积电 (NYSE:TSM)(TW:2330)和富士康（SS:601138）展开合作，冀能提升自身及其他主要半导体企业的产能。

NVIDIA矢志把最新型号芯片的整个生产流程迁回美国本土，包括Blackwell及Rubin系列芯片的前后端制造、封装及测试工序。该公司已觅得逾100万平方呎厂房用地，预计其位于德州的两间厂房可于未来12至15个月内陆续投产。

NVIDIA走势图

NVIDIA评级虽遭下调，第二季可望强势反弹

分析师下调评级或会限制NVIDIA 2025年股价表现，但鉴于估值偏低且业务前景良好，跌势应有限。受制于大数定律及人工智能市场渐趋成熟，NVIDIA收入增长料续放缓，但预计直至下一个十年末仍可保持中低双位数增长。按此推算，该股至下一个十年中期的市盈率将跌破10倍，实为难得的入市机会。

在这种情况下，股价不单有机会倍升，甚至可能升得更多，因现时的预测或过于审慎。

2025年初的市况不明朗及经济不景确实影响了前景，但只要这些不利因素消退，环球业务包括AI基建在内可望重拾升轨。5月底的第二季业绩或成转折点，料公司会再交出佳绩，并发表乐观展望。

NVIDIA股价料提前突破新高

从技术走势及分析师预测来看，NVIDIA极可能在第二季业绩公布前创出新高。

尽管有分析师下调目标价，令共识预期较高位回落，但仍看好该股有50%上升空间，较目前历史高位高出1500个基点，相信短期内可见。

一旦升势确立，资金必定蜂拥而至，届时股价有望突破190美元甚至更高水平。

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