预期差

发布时间 2025-1-9 09:05
去年上半年,油价一直贴近70元水平振荡,而随着特朗普上任,悲观情绪更进一步,但结果巴菲特再度增持西方石油,油价亦慢悠悠涨回到77元,创下特朗普当选以来新高。
相比黄金被众多外资券商看好,石油大致整体是看跌的,当然这是以均价而言,去年平均80美元,今年普遍预测在75美元以下。
市场认为特朗普会力推增产抑制油价以避免通涨。不过,增产需时,企业也不是慈善家,要平衡股东回报和资本开支,短期对供应影响或不大,外加制裁、潜在需求复苏等催化,石油说不定能成为今年商品里最大的意外。除非出现过去的黑天鹅,油价上望空间也不多,但重点在于走势的预期差。
而今天受山东港口禁美制裁油轮停靠,叠加前天有传美国对俄罗斯实施更多制裁的消息刺激下,航运股逆势走强。
去年中国太保举牌中远海能时提过,公司虽然股息率高存在股价反弹空间,但运费可见性不高,主要仍在于供过于求的问题,特别是制裁都好几年了,幽灵船的问题一直存在,令运费跟随需求疲软。不过,市场预期公司今年盈利可增长逾20%,也是在运价波动下稳步前行。
另外,腾讯继续下跌,看来还是外资手里的货太多。腾讯代表互联网,宁德代表制造业,两个行业被精准打击,亦可直接压低整个市场估值。

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