2024年，上市公司越来越喜欢分拆（拆细）股票，他们试图通过这种方式提高股票对散户的吸引力，尤其是新冠疫情后，散户投资者崛起，上市公司更加需要吸引这一投资群体。沃尔玛和英伟达在今年拆股时就明确表示，此举旨在让包括员工在内的广泛投资者更容易接触和购买他们的股票。
2024年第二季度，在Wall Street Horizon覆盖的1.1万只全球股票中，拆股案例高达100起，创2023年第二季度的101起以来新高。同时，2024年上半年共见证了168起拆股，创十多年来新高。
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传统拆股与反向拆股
尽管拆股总量上升，但增长主要受到反向拆股（并股）推动。多年来，反向拆股一直超过传统拆股。反向拆股是从投资者手中收回股份，并以更少的股份替换原股份，从而提高股价，但公司的市值保持不变。此举的动机可能是通过提高股价来保持在某些交易所的上市地位。
尽管第三季度尚未结束，但从前十周的数据可以明显看出，拆股趋势仍在持续。2024年7月，有30起拆股公告（18起反向拆股，10起传统拆股），这是九年来7月拆股公告数量最多的一次。按照惯例，8月的拆股活动有所放缓，共有27起公告，但从历史上看，拆股数量仍然很高，过去十年8月的平均拆股案例数量为22起。
反向vs传统拆股，数据来源：Wall Street Horizon
更多拆股意味着投资团队需要适当调整股票价格，以正确反映这些企业行为，从而进行时间序列分析。TMX的价格调整曲线（PAC）提供了适用于低至逐笔交易价格甚至订单价格的调整数据。以下数据显示，在北美，因拆股而调整价格的次数一直在稳步增加。2024年下半年记录了229次此类价格调整，为五年来最多。
北美因拆股而调整价格的案例数量，数据来源：TMX Datalinx
年内规模最大的拆股
尽管反向拆股数量在增加，但传统拆股往往获得最多的媒体关注，因为它们通常是由希望降低股价以吸引新投资者的大盘股公司实施的。2024年一些引人注目的传统拆股公司包括：
- 沃尔玛(NYSE:WMT)，3股换1股，于2月23日生效
- 英伟达(NASDAQ:NVDA)，2股换1股，于3月27日生效
- Chipotle(NYSE:CMG)，2股换1股，于6月11日生效
- 博通(NASDAQ:AVGO)，50股换1股，于6月25日生效
- Williams-Sonoma(NYSE:WSM)，10股换1股，于7月12日生效
2024年值得注意的反向拆股包括：
- Qiagen(NYSE:QGEN)，24.25股换25股，于1月30日生效
- Rent the Runway(NASDAQ:RENT，1股换20股，于4月2日生效
- BuzzFeed (NASDAQ:BZFD)，1股换4股，于5月6日生效
- New York Community Bancorp(NYSE:NYCB)，1股换3股，于7月11日生效
- SITE Centers Corp(NYSE:SITC)，1股换4股，于8月19日生效
- The Container Store(NYSE:TCS)，1股换15股，于9月3日生效
- Allbirds(NASDAQ:BIRD)，1股换20股，于9月4日生效
结语
尽管第三季度才过去两个月，但拆股势头仍在持续，并可能会有更多公司受到鼓舞而采取相同行动。根据美国银行的数据，传统拆股往往对股价产生积极影响，从拆股公告之日起的一年内回报率可达25%。这可能会鼓励不同市值和行业范围的更广泛公司尝试拆股。
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编译：刘川