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重磅!美元崩盘

发布时间 2024-9-11 14:53
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9月11日,美元指数出现快速下挫,美元兑日元一度跌至141.5155,创下年初以来新低。事实上,受到近期美国疲软经济数据以及美联储降息预期的影响,美元指数已持续承压。

目前市场聚焦将于北京时间9月11日晚间20:30公布的美国8月CPI数据,这是美联储9月18日议息会议前最后一项重磅数据。

// 美元指数持续承压 //

9月11日,美元指数出现快速下挫。截至发稿,美元指数报101.4102,日内跌幅为0.26%。

美元指数下跌,推动日元升值,美元兑日元日内下挫,一度跌至141.5155,创下年初以来新低。

事实上,受到近期美国疲软经济数据以及美联储降息预期的影响,美元指数已持续承压。

据Wind数据显示,美元指数较今年4月份高点已下跌了近5%。8月以来,不及预期的非农数据成为导火索,美元指数加速下挫,并于8月27日最低跌至100.5113,直逼100整数关口。近期有所反弹,但整体依旧维持弱势。

// 美国8月CPI数据即将公布 //

目前市场聚焦美联储9月议息会议,北京时间9月11日晚间20:30公布的8月美国CPI数据将成为议息会议前最后一项重磅数据。

此前于9月6日公布的美国就业数据显示,8月新增非农就业人数虽然高于前值,但不及预期,同时6月份和7月份新增非农就业人数明显下调。失业率水平则从前值4.3%回落至4.2%,符合预期。

数据公布后,美元指数一度快速下行,主要因为不及预期的数据导致美联储降息预期有所升温。不过随后美元止跌上行最终收涨。市场分析人士认为,这主要因为美联储9月降息25bp仍然是大概率事件,但年内降息100bp的概率升温,这意味着11月份和12月份议息会议有降息50bp的概率,即短期降息预期大致不变,中长期降息预期略有加快。这导致美元指数短期走高,但中长期看来仍有下行空间。

对于美国8月CPI数据,市场普遍预期8月美国CPI和核心CPI环比涨幅均为0.2%,较上月持平。同比方面,市场预期8月美国CPI同比增长2.5%,较前值2.9%放缓;核心CPI预期持平前值3.2%。

市场分析认为,符合预期的CPI将巩固降25个基点的预期,而任何超预期的降温都将增加投资者对降息50个基点的押注。

花旗经济学家 Veronica Clark 和 Andrew Hollenhorst 在9月9日的一份数据前瞻中表示,在与美联储政策决策的相关性方面,通胀数据正迅速让位于劳动力市场数据,但由于8月份就业报告尚无定论,鉴于劳动力市场和经济活动的下行风险不断增加,CPI数据走弱并预示降息幅度更大的门槛可能很低,8月份CPI数据可能会产生影响。

9月11日,芝商所美联储观察工具显示,期货市场定价显示,美联储9月18日降息50个基点的概率为33%,降息25个基点的概率为67%,降息50个基点的概率较前一个交易日有所上升。目前,美联储的基准利率目前为5.25%至5.50%。

// 降息对美元影响几何?市场仍有分歧 //

目前市场普遍认为美联储9月降息板上钉钉,在降息幅度和速度上仍有争议。值得注意的是,对于美联储降息对美元后市的影响,市场分析师亦存在一定分歧。

理论上说,当美联储降息时,会降低美元利率,从而削弱美元的吸引力,导致资金流出美元资产,进而推低美元指数。

不过,高盛外汇分析师Isabella Rosenberg表示,即将到来的美联储降息对美元构成的下行风险有限,因为其他央行也在放松政策。如果大多数央行一起放松货币政策,我们可以预期,这将限制美联储放松货币政策对美元的影响程度。虽然市场预计美联储会更快地转向,但我们仍然认为,如果美联储给其他央行这样做的空间,它们会进一步放松政策。

截至目前,加拿大、英国、瑞士、瑞典等国家的央行已经在美联储调整利率前启动降息,以应对各自的经济状况和通胀水平。

瑞银全球财富管理资深美国分析师Brian Rose则表示,我们一直认为,无论其他情况如何,一旦美联储开始降息,美元就会失势。我们仍然持有这种观点。

中信建投证券此券发布研究报告称,美联储降息确认,短期利差变化不利于美元,美元指数或维持弱势,不排除触及去年年中低点99;但是,由于当前美债前端利率相较于降息预期已有充分反应,单纯利差对美元的压制或进入阶段性尾声。美元指数能否继续大幅向下偏离100,存有疑问,主要障碍在于衰退担忧无法根除、以及美元指数中枢的向下跃迁一般需要重大的宏观事件催化。

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