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美联储9月褐皮书:劳动者求职难度增加 物价小幅上涨

发布时间 2024-9-5 17:56

9月4日,美联储政策会议两周前,美联储褐皮书如期而至。
本次褐皮书的调查周期为8月26日之前,由克利夫兰联储编制而成。报告内容涵盖了全国12个地方的经济形势调查,包括市场关注的就业和通胀等数据。
关于总体经济情况:报告显示,最近几周美国大部分地区的经济活动持平或下降。褐皮书报告称,3个地区的经济活动略有增长,而报告经济活动持平或下降的地区从7月报告的5个增加到9个。
关于就业:报告称,就业水平总体稳定,但部分公司只招聘了必要岗位、减少员工工作时间和班次,或通过自然流失(如退休或离职)来减少整体员工数量。不过,总体裁员情况较少。工资增长总体来说比较温和,而非劳动力成本和商品售价也有所增长,但整体涨幅控制在轻微到中等的范围内。
雇主变得更为挑剔,他们不太愿意扩大员工队伍,主要是因为担心需求不足和经济前景的不确定性。因此,求职者找到工作的难度增加,花费的时间更长。随着对工人的竞争减弱和员工流失率下降,企业感受到的提高工资的压力减少了。
关于通胀:报告称,过去几周,价格小幅上涨,“许多地区发现运费和保险费在继续上涨。相比之下,一些地区发现食品、木材和混凝土的成本压力有所缓和。”但受访者预计,未来几个月价格和成本压力将趋于稳定或进一步缓解。
关于制造业活动:报告称,大部分地区的制造业活动下滑,两个地区指出这已经是该行业持续收缩的一部分。关于住宅和商业房地产市场的报告各不相同,但大多数地区报告显示房屋销售放缓。
关于消费者活动:报告称,大多数地区的消费者支出小幅下降,而在上一报告期,消费支出总体保持稳定。汽车销售情况各地不一,部分地区汽车销售增加,另一些地区因高利率和汽车价格高企销售放缓。
关于房地产市场:报告称,住宅建设和房地产市场的情况喜忧参半,不过大多数地区报告房屋销售疲软。商业建筑和房地产的表现也有所不同。
作为美联储政策会议的参考资料,褐皮书对于FOMC委员会的政策行为具有指向性。同日,美国还公布了一份远低于预期的职位空缺报告。
分析称,美国就业市场疲软,加上通胀读数下降,已经促使鲍威尔提前表态,美联储降息的时机已经到来。目前,市场已经完全定价美联储将在9月17-18日会议上开始降息,唯一的疑问是25个基点还是50个基点。
在美联储上一次议息会议后的新闻发布会上,鲍威尔曾称赞《褐皮书》,并表示他会认真对待调查数据。
截至发稿,据CME“美联储观察”:美联储9月降息25个基点的概率为55.0%,降息50个基点的概率为45.0%。美联储到11月累计降息50个基点的概率为32.1%,累计降息75个基点的概率为49.2%,累计降息100个基点的概率为18.8%。

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