上周五(2日)，美国劳工统计局公布的7月非农就业人口数据令人失望。失业率从预期的4.1%上升至4.3%，就业人数从6月的206,000（修正后为179,000）下降至114,000。
加之此前公布的7月实际平均周薪仅同比增长0.8%，而通胀持续超过收入增长，这再次发出了经济衰退的信号。毕竟，可支配收入减少不仅会对企业的利润造成负面影响，还会增加贷款违约率。
第一季度，消费者支出已经从预计的2%放缓至1.5%，而作为国内生产总值（GDP）主要支柱的消费支出，也从之前向下修正的1.3%降至0.9%。
最后，基于失业率变化的启发式宏观经济指标——萨姆规则（Sahm Rule），在最新的就业数据中也已突破阈值，这个迹象历来是经济衰退的预兆。尽管美联储似乎已考虑到这一情景，并可能最早于9月下调利率，但投资者仍需谨慎对待自己的投资策略。
CFRA Research的数据显示，自1990年以来，在最近四次经济衰退期间，标准普尔500指数平均下跌了8.8%。不过，根据企业的商业模式和产品，这些公司的股价在经济衰退期间往往仍然表现良好。
Costco
Costco (NASDAQ:COST) 是基于会员制的零售企业，非常适合抵御经济衰退。Costco不仅通过会员制隔绝了盗窃，而且还有望受益于可支配支出下降，因为在这种情况下，人们会优先考虑批量购买必需品，而Costco恰好很擅长批量提供必需品。
这种购物模式最终可以帮助消费者抵消会员费成本。同时，批量采购的性质、会员制度以及Costco的仓储式布局，有效遏制了入店盗窃，使得公司在减少损耗方面处于领先地位。
截至5月12日止的财报显示，Costco持续增长，公司销售额增长了5.4%，而电子商务部门增长了14.7%。同时，公司连续四个季度每股收益均超预期。尽管已显现出消费疲软的迹象，但Costco的净利润仍从上年同期的13亿美元增至16.8亿美元。
目前，Costco的股价为每股820.02美元，远高于其52周平均股价687.92美元。年初至今，Costco股价已上涨26%，根据纳斯达克汇总的分析师数据，其平均目标价为910.05美元。
根据InvestingPro，Costco目前在现金流、增长、盈利能力这三个基本面都非常出色。
Microstrategy
有人认为，央行对货币的操纵是导致衰退周期的原因之一，因此他们总是在寻求应对措施，其中一种措施就是比特币。
不同于黄金，比特币具有最终稀缺性，同时也是数字化的。不过，尽管比特是数字化的，但比特币透过去中心化区块链网络安全的工作量证明算法，仍与现实世界紧密相连。
Microstrategy(NASDAQ:MSTR)透过债务融资尽可能多地购买比特币，来应对货币持续贬值和失控的美国政府支出。最近，Microstrategy在第二季度购买了12,222枚比特币，价值8.05亿美元的，其比特币总持有量达到226,500枚。
根据当前的比特币价格，这些比特币储备的价值约为147亿美元。VanEck首席执行官Jan Van Eck 在上周四(1日)的「The Claman Countdown」节目中预测，比特币在未来几年内可以轻松达到35万美元，到2050年甚至可能达到290万美元。
截至目前，Microstrategy股价表现优于比特币本身，升幅分别为113%和40%。而且市场在经济不景气时可能视比特币为一种避险资产选择，此外比特币ETF的出现减轻了抛售压力，加上市场愈发机构化，带来了一种新的、重要的市场动态，这种动态的影响力不容小觑。
分析师预计，相比现在不到1500美元的价格，Microstrategy的股价有望升破2000美元。
高露洁-棕榄
高露洁-棕榄(NYSE:CL)拥有超过20个品牌，涉及口腔护理、个人护理、宠物护理和家庭护理等必需品领域，是一家以抗衰退能力著称的消费必需品公司。在经济衰退期间，尽管预算结构会发生变化，但这类必需品仍能持续创造收入。
7月26日，公司公布了2024年第二季度业绩，净销售额增长了4.9%。高露洁-棕榄的净利润从上一年的5.02亿美元增至7.31亿美元。每股收益再次超出预期，惊喜幅度达到4.6%，年内高露洁-棕榄的股价已上涨25%。
目前，高露洁-棕榄股价为100.91美元，接近其52周高点101.42美元，并较其52周平均股价83.70美元高出20%。根据纳斯达克数据，高露洁-棕榄股票的12个月预期平均目标价为106.39美元。保守预期为95美元，与当前价格相差不远，而高露洁-棕榄的最高预期则达到每股115美元。
与Costco一样，根据InvestingPro，高露洁-棕榄目前在现金流、增长、盈利能力这三个基本面表现积极。
翻译：刘川