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全球降息潮下一站:6月20日到英国?

发布时间 2024-6-14 09:03

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英国央行接下去两次的利率决议将在6月20日和8月1日举行,目前多数机构倾向认为,英国将在8月降息,6月降息的希望渺茫。然而,金融市场总是充满不确定性,答案就在几日后揭晓。若英国在6月20日降息,超预期的宽松货币政策势必又掀起新一轮大的金融资产价格波动;更为重要的是,美联储降不降息,实际上,它自己亦不能拿完全自主,当全球央行降息潮汹汹之时,美联储势必不能螳臂挡车。所以,这一次,美联储也要看英国脸色。

// 为什么英国是美联储降息敏感指标?//

英国与抢跑降息的瑞士、瑞典不同;与被刺美国的欧盟也不同。首先,它是西方金融的核心地带,英国与美国历来步调紧密一致,英镑当下可以说是“影子美元”亦不为过。美元开始加息时,英国紧密跟随。其次,英国与欧盟的关系又是离岸竞争,千丝万缕。双方在金融、经济领域,存在着较为紧密的联系,欧盟先降息等于是率先开启了经济扩张周期,英国如何应对,两个月以后再降息是否失去先手?英国特许会计师协会经济学主管Suren Thiru表示,令人失望的英国经济增长数据不会改变英国央行的决定,英国央行下周不太可能降息。不过,鉴于英国一贯的行为风格:在面对欧洲时,它更多的时候,不是考虑某个选择对自己的影响会如何,而是会重点考虑:不能落在欧洲大陆的后面。

// 美国通胀正在回落 //

美国劳工部劳工统计局(Labor Bureau of Labor Statistics)周四公布,生产者价格指数(PPI)本月下降0.2%。PPI是衡量生产者在公开市场上购买商品和服务的价格的指标。这与4月份0.5%的增幅和市场预期的0.1%的增幅预期相反。剔除食品、能源和贸易服务后,PPI保持不变,而预期为增长0.3%。按年计算,所有项目PPI上涨2.2%。

报告公布后,美国国债收益率走低。该数据公布的前一天,美国劳工统计局(BLS)公布,消费者价格指数(cpi)与上月持平。CPI是一个受到广泛关注的通胀指标,衡量消费者为商品和服务实际支付的价格。

从批发角度来看,最终需求商品价格下降0.8%抑制了PPI,这是自2023年10月以来的最大降幅。能源类股指数下跌4.8%。食品价格下跌0.1%。在服务方面,燃料和润滑油零售利润率飙升12.2%,但这在一定程度上被航空客运服务价格暴跌4.3%所抵消。

周四的其他经济新闻方面,劳工部报告说,截至6月8日的一周,首次申请失业保险人数跃升至24.2万人。这是自2023年8月以来的最高水平,比前一个时期增加了1.3万人。经济学家此前预计的数字是22.5万。持续初请失业金人数为182万人,较前一周增加3万人。

// 经济学家不报希望 //

近日,一项针对经济学家的调查结果显示,英国央行8月料降息。瑞银也改变了英国央行6月降息的预测,认为要推迟到8月份。不过,瑞银承认这样的预测存在风险,因为6月前英国要发布5月份通胀报告。在接受调查的65位经济学家中,有63位预计英国央行将从8月开始降息。但是,所有接受调查的经济学家都预计,6月晚些时候利率不会发生变化。换言之,上述经济经学家几乎一致认为6月英国不会降息。毕马威首席英国经济学家Yael Selfin表示:“尽管我们看到劳动力市场出现了一些暂时的降温迹象,但服务业通胀仍居高不下,英国货币政策委员会可能希望等到下一组预测和更多数据出炉后,再开始首次降息。”在货币政策委员会8月开会之前,将公布一组劳动力市场数据和另外两份通胀数据。

// 经济官员比经济学家要急 //

5月9日,英国央行以7比2的投票结果赞成将利率维持在5.25%不变,其中2人投票支持降息,分别为英国央行副行长拉姆斯登与货币政策委员丁格拉,他们认为目前有必要进行降息,因为货币政策决定对经济的影响存在滞后性,通胀降幅可能超过英国央行的预期。英国4月CPI同比上涨2.3%,较3月的3.2%大幅下降,为三年来最低水平,但仍高于经济学家预期的2.1%。这一超预期的通胀数据一度是外界认为英国保持5月不降息的理由。在上述通胀数据公布前,英国央行行长贝利一度暗示,最快可能在6月20日举行的会议上首次降息25个基点。5月20日,英国央行负责货币政策的副行长本·布罗德班特表示,如果第二轮通胀压力能够如预期般下降,英国央行将能够在“夏季的某个时候”降息。大选,以及经济增长压力是英国当下的两大重要议题。6月12日,英国国家统计局公布的数据显示,今年4月英国国内生产总值(GDP)环比零增长,低于3月增长0.4%的水平。就业率也呈现糟糕的境况,英国国家统计局6月11日公布的统计数据显示,在截至今年4月末的3个月内,英国的就业率为74.3%,低于一年前的同期水平。失业率为4.4%,高于一年前的同期水平,也高于此前三个月的水平。今年年底英国要举行大选,对于大选的因素,一些观察认为认为,英国央行可能会对在大选期间持谨慎态度,大选的获胜者将需要解决阻碍经济发展的结构性问题。也有一些人士持相反观点:苏纳克政府会尽量加大对经济的刺激,争取较好表现来拉拢民心

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