苹果发布会，果然引爆了A股消费电子板块。
借着苹果 (NASDAQ:AAPL)隔夜大涨，今天消费电子板块显著拉升，盘中一度涨4%，多只果链概念股强势涨停，智信精密、杰美特、海能实业收获20CM，水晶光电、鹏鼎控股、立讯精密、东山科技纷纷大涨超5%。
消费电子板块自从二月低位以来就一直缺少一个强有力的催化剂。如今随着AI的叙事从大模型的争奇斗艳转向实际应用价值的端侧，在苹果宣布正式引入OpenAI的大模型之后，市场终于等来了契机。
值得注意的是，下周五，手机另一大阵营的华为也将召开大会，预计这段时间的关注热度都会只增不减。
这一波消费电子板块的热潮，值得好好关注。
01 苹果正式迈入AI时代
今天，A股苹果链的爆发，似乎很合理。
苹果在WWDC上宣布了一堆AI功能，尽管外界不少媒体将这场发布会定义为“有诚意，但新意不多”，马斯克也插进来踩一脚，以威胁个人隐私安全为由表示苹果如果引用OpenAI大模型，他的公司就全面禁用苹果产品。这导致了苹果的股价不涨反跌了2%。
没想到，华尔街的评价却来了个180度的反转，分析师纷纷高呼：iPhone超级周期来了。
当晚，苹果大涨7.26%，市值飙升炒千亿，一举重回归3万亿美元之列。
华尔街的核心观点在于，AI功能的迭代潜力，将成为苹果设备下一波替换周期的催化剂。
具体分析，苹果在演讲进行到第65分钟的时候介绍了“Apple Intelligence”运行的五大原则：强大、直观、整合、个性化、隐私。
如何来理解？
苹果在AI方面的战略目标是提高生态内的参与度，并且创造一批可能不会冒险使用三方AI工具的受众。
前面几点都很好理解，产品体验和个性化设置都是苹果的强项，但要用大模型来实现这些，而且其中最重要的就是保护隐私，苹果设计了一个三层的大模型架构。
首先，相当一部分功能都是通过苹果在本地的模型来完成的，用户的数据信息都会留在本地。
接着，当系统判定某个任务本地算力不够处理的时候，才把信息传到苹果自己搭建的云端算力上，这些数据中心提供的是私有云计算，并强调数据不会被储存，甚至连苹果也看不到。
最后一层，才是与OpenAI的合作，方式非常耐人寻味。
苹果短时间难以做出性能追上OpenAI的大模型，于是找了人家进行合作。
目前GPT-4o被嵌入到了Siri和大模型写作功能中，在Siri认为其它模型可以做的更好的时候，就会弹出对话框提示用户是否要使用其它模型。
整个过程，用户不需要注册OpenAI账户，不需要下载ChatGPT，数据不会被OpenAI储存，也不用付费（仅限GPT-4o的免费功能）。
这就是苹果对AI手机的定义。他在接纳一个新的技术时并没有忘记自己的位置和原来的优势，没有试图去挑战与用户建立了许久的信任。
整个链路下来，用户的数据是被保护得严严实实，并不用担心出现马斯克所强调的用户隐私安全问题。
而苹果的大涨，从更深层次来看，很大程度是市场对这种生态掌控力的褒奖：利用技术进步服务于苹果的利益，和大模型玩家做了一次资源置换，你的模型得规模化使用，我也有用户要取悦。苹果生态是更强大的“扭曲现实力场”，绑定了大模型的进步曲线，也彻底影响了端侧大模型的应用形式。
基于这个愿景，华尔街此次的先抑后扬，纷纷瞄准了苹果接下来的iPhone 16，AI新功能可能赋予一个更具吸引力的升级产品。
不仅美股信了，A股也信了，直接点燃了苹果链和消费电子。
苹果概念股早盘高开接近3个点，如果iPhone16成为新爆款，在这之前苹果链企业预计还会有一波抬估值的机会，可以继续关注。
02 消费电子周期新起点
2024年，消费电子将再次进入创新大年。
如《今夜，全球都在等待苹果》中分析的，手机厂商押宝AI，不再只是简单的功能更新，而是契合技术、市场、应用发展趋势的一次迭代，为的是推动新一波换机周期，提高硬件配置的天花板，好让手机价格继续往上走。
不同于需求驱动的自然换机周期，当技术变革来到可商用化阶段，现成的手机硬件不再支撑需求升级，厂商才有动力去推广应用，降低技术成本。过去智能机代替功能机，手机摄像头，全面屏，无线耳机都符合这个趋势，是供给侧创造了产业趋势。
在此之前，全球智能手机的换机周期从一年半 （18个月） 变成了4年多（51个月）。
也就是说，如果你在2019年买了一款iPhone 11的话，那就得等到去年才会考虑换新机，尽管智能手机已经升级了4代。
但用户凭什么换呢？
换新手机，总得有个理由，比如像内存或者电池续航不够，设备硬件进步逐渐引导了手机高端化的消费趋势，但如果缺少需要更高性能适配的应用，哪怕配置拉得再满，也终会面临过剩，尤其在如今特别注重性价比的环境下。
得益于AI功能的进步，换机周期有望再次加速。
苹果的入局好比一条鲇鱼，给其他厂商带来了一次不小的冲击，势必要在接下来的新机上发力。
其实去年至今，安卓厂商加速了生成式AI的布局，已有超过10家智能手机品牌厂商推出了超过30款具备生成式AI功能的智能手机，纷纷采用端侧自研大模型，加上云端大模型的协同方式。
如今亟待升级的，明显是要打造适配端侧AI大模型落地的“魔盒”，这里面，除了大模型这种软件，还有一些核心硬件是关键。
AI手机的理解，按照概念和实际落地形式，首先这手机端侧得能装下大模型，一般出厂前就得先装上；其次AI处理速度不能太慢，否则严重影响使用体验，那就得有能专门给AI推理计算的芯片单元，SoC中包含NPU算力。
只有手机SoC的AI算力提升，端侧能够搭载的大模型参数量才能够持续上行。根据OPPO与IDC给出的定义，使用能够更快、更高效地运行端侧GenAI模型的SoC， 并且使用int-8数据类型的NPU性能至少为30 TOPS。截止今年2月，符合这个要求只有苹果A17 Pro、联发科天玑9300、高通骁龙8Gen3。
除了算力，一旦参数量增加，存储容量和功耗必然也会增加，DRAM/NAND，电源模块以及散热相关材料都会要求升级。
具体来看，为确保搭载本地大模型的AI助理在手机上流畅操作及其他功能的正常运行，安卓设备将需要超过20GB的内存。一个采用先进的内存压缩技术，流畅运行130亿参数的AI大模型，至少也需要16GB的内存容量来支持设备运行。
频率超过8.5Gbps，容量不低于16GB的芯片LPDDR5X/T可能将成为未来AI手机的标配，三星、美光、海力士在这个领域处于领先地位，国内长鑫存储也带领着国产DRAM厂商进入这个赛道。
产业链条下游，国内做存储芯片模组的企业还包括，江波龙、德明利、朗科科技、佰维存储，做封测的深科技。
还有机散热性能、电池能量效率和续航能力、以及对一些电子元器件高集成度的要求，比如提升PCB的线路密度，连接器的薄度，SiP模组能够缩小体积封装，这些模块上的供应链企业也将进入一个技术驱动的新红利周期。
03 尾声
总的来说，无论国内外，由AI带来消费电子行业创新潮，都将从今年开始正式进入落地阶段。其中智能手机、智能穿戴这些核心领域更是换机潮加速到来的重中之重。
同时，这也将会让A股市场的大量相关产业链进入新一轮的红利周期，成为一个非常难得的投资盛宴。
不过，消费电子板块涉及技术领域和细分产业链太多且复杂，股市相关标的众多，个股波动性巨大，想要挖掘并把握其中优秀标的投资时机难度非常大，所以不如关注一些相关ETF基金，比如消费电子50ETF(562950)。
这个ETF跟踪中证消费电子指数，前十大重仓股包括立果链和AI产业链众多核心热门标的，如立讯精密、京东方A、工业富联、中芯国际、韦尔股份、兆易创新等。其中，立讯精密、歌尔股份、工业富联、卓胜微是苹果、华为等手机供应链企业；京东方A是面板厂商；中芯国际是世界领先的芯片代工企业；韦尔股份、兆易创新是半导体设计封测公司；亿纬锂能是锂电池厂商；澜起科技是数据处理与互连芯片设计公司；传音控股是非洲手机之王。
另外，这个ETF的管理费仅为0.15%，远低于同类ETF的0.5%，托管费率为0.05%，也是行业平均水平0.1%的一半，配置成本性价比也是杠杠的。
所以如果想投资消费电子复苏，但能力和精力又有限的投资者，不妨考虑定投消费电子50ETF(562950)。相信长线来看，它的投资回报应该是不会差的。（全文完）