- 就业增长强劲表明，美联储可能会推迟降息。
- 然而，尽管就业数据表现强劲，惟职位空缺减少或许预示着未来通胀水平会下降。
- 债券市场还未明显反映出降息预期，但今年12月前可能会迎来温和降息。
- 想知道买什么股？想知道如何分析股票？想避开雷区？领取专属优惠码proit2024，解锁InvestingPro超级股票分析工具，更有AI选股。
英为财情Investing.com - 期盼美联储将马上降息的投资者，恐怕会失望。尽管有人预测会迅速降息，但根据最近的经济数据，情况并非如此。
首先，就业市场持续增长势头强劲。上周的就业报告显示，新增就业岗位远超预期，达到了27.2万个，高于18.2万个的预期值。
强劲的就业市场削弱了美联储尽快降息的理由，并可能导致降息时间点推迟至少6个月。
不过，降息仍有一线希望。虽然整体就业形势依然向好，但职位空缺数量有所减少。以史为鉴，职位空缺减少往往意味着通胀水平下降，并可能会影响美联储未来的决策。
下图展示了职位空缺与CPI年率之间的关系：
职位空缺 Vs. CPI年率
图表清晰地显示，职位空缺的显著下滑意味着，通胀可能会随着劳动力市场放缓，而为美联储提供了进一步证据，表明通胀可能最终会朝着他们设定的2%的目标迈进。
尽管强劲的就业增长可能不利于立即降息，但其他因素却描绘出一幅更加微妙的图景。
失业率上升至4.0%（高于3.9%的预期），而劳动力参与率，特别是25-54岁人群的劳动力参与率，却创下新高。
劳动力参与率
上图揭示了一个关键数据：劳动力参与率飙升了83%以上，达到2002年5月以及整个后疫情时代以来的最高水平。25-54岁年龄段人群的强劲参与率，显示出劳动力市场的活力。
那么，我们是应该担忧失业率的小幅上升（4.0%对比3.9%的预期），还是应该担心可能触发的萨姆规则(Sahm rule)呢？其实不必过于担心。在健康的劳动参与率下，这些因素的重要性可能会降低。
「萨姆规则(Sahm rule)」是一个经济指标，由美联储经济学家克劳迪亚·萨姆（Claudia Sahm）提出，用于判断美国是否进入经济衰退。「萨姆规则」具体是指，当美国失业率3个月移动平均值减去前一年失业率低点后，所得数值超过0.5%时，这标志着美国已进入经济衰退的早期阶段。
此外，下图为我们提供了一些宝贵见解，揭示了美联储更有可能何时降息：
6个月期美债收益率vs联邦基金利率
债券市场为我们提供了关于美联储可能降息的线索，虽然具体时机仍非常不明朗。
传统上，当债券市场预期未来6个月内会降息时，美国6个月期国债收益率至少会比联邦基金利率低0.25%。然而目前，6个月期国债收益率并未反映出这种预期。
这表明降息并非迫在眉睫，但12月的联邦公开市场委员会会议可能会成为一个转折点。根据这些数据，最有可能的情形是在2024年12月一次性温和降息0.25%。总体而言，债券市场暗示可能会发生转变，但就目前而言，预计今年的降息幅度将会有限。
分析股票好坏，值得买入，还是要赶紧卖出，InvestingPro股票分析工具助你一臂之力。丰富功能点击了解：
- ProPicks：AI选股策略，轻松跑赢大市。
- ProTips：一句话解读过往财务数据，好坏一眼便知。
- 公允价值和稳健度评分：轻松避开泡沫股，抄底遭低估的股票。
- 先进的选股器：数百种财务指标，精细筛选股票，结果可保存、可导出为表格。
- 海量股票的历史财务资料：深入了解和研究公司财务细节，进行专业的基本面分析。
- 大佬持仓速查：快速查询巴菲特、达里奥、索罗斯持仓，轻松抄作业。
- 更多功能：我们已有计划在InvestingPro加入更多功能。
欲进一步了解InvestingPro，请访问下方链接：
https://cn.investing.com/pro/pricing?couponCode=proit2024
用优惠码proit2024，价格再减10%，每天2元钱。
编译：刘川
英为财情Investing.com：YouTube频道@investingcomhk ； X账号@InvestingCN