- 信用卡和汽车贷款增加了美国银行业资产负债表风险。
- 摩根大通、花旗银行和第一资本(Capital One)是美国最大的信用卡和汽车贷款机构。
- 警惕银行危机威胁自己的血汗钱，务必仔细调查你的存款银行。
从信贷质量的角度来看，消费者债务正成为银行的巨大问题，信用卡和汽车贷款的拖欠率都在大幅上升。
纽约联储最近公布的数据显示，第一季度资产质量指标进一步恶化，尤其是信用卡。此外，低收入借款人的拖欠率大幅上升，考虑到这是导致2007-2009年全球金融危机的原因之一，因此尤其令人担忧。
尽管两年多来，前瞻性指标一直表明信用卡和汽车贷款等主要资产存在质量问题，惟纽约联储直到现在才改变了措辞：
在2024年第一季度，所有年龄组的信用卡和汽车贷款转变为严重拖欠的比率持续上升。越来越多的借款人拖欠信用卡还款，表明一些家庭的财务困境正在恶化。
第一季度，大约8.9%的信用卡余额和7.9%的汽车贷款遭拖欠。如下图所示，拖欠转化率在最近几个季度持续增加。
各类型贷款转变为拖欠的比率，来源：纽约联储
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图表显示了90天以上拖欠贷款的比例。如图所示，信用卡拖欠额大幅增加，而汽车贷款拖欠额几乎达到了全球金融危机的高位。
各类型贷款余额拖欠比率，来源：纽约联储
此外，本季度，纽约联储披露的「极限透支借款人」(即信用卡额度使用率很高的借款人)数据也不太好。信用卡使用率很高通常表明借款人现金流状况紧张并可能存在财务问题。
如下图所示，在额度使用率为90-100%的借款人中，转变为拖欠的比率大幅上升，在额度使用率为60-90%的借款人中，转变为拖欠的比率也显著上升。
极限透支借款人余额转变为拖欠的比率，来源：纽约联储
30%以上的拖欠转换率很可怕。我们认为，这些数据驳斥了疫情结束后拖欠率「正在正常化」的说法。如数据所示，极限透支借款人的转换率已经达到有记录以来峰值。
还有个问题是，这些极限透支借款人所占的比例有多高?如下图所示，纽约联储也公布有关数据。值得注意的是，下面的数据已排除了已转变为拖欠借款人(超过总贷款的10%)。
极限透支信用卡借款人人数占比及其余额占比，来源：纽约联储
如图所示，极限透支信用卡借款人的占比已相当高，而且他们的占比还没有包括信用卡使用率在60-90%的已拖欠借款人，后者的拖欠转换率在15%左右。即使按照当前趋势简单计算，信用卡部门的拖欠率很可能很快超过全球金融危机的水平。而且，就业市场即使轻微放缓，也会使情况恶化。
值得注意的是，通常非常乐观的纽约联储在统计出这些数据后，也得出了以下结论：
信用卡拖欠情况要想改善，我们需要看到极限透支借款人的拖欠转换率开始下降，和/或极限透支借款人比例下降。然而，到目前为止，数据显示这两种趋势都没有朝着正确的方向发展。
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结语
还值得警惕的是，美国信用卡市场属于寡头垄断，三间银行负担了近50%的未偿还信用卡贷款：摩根大通(1810亿美元)、花旗(1650亿美元)和第一资本(1420亿美元)。
笔者透过公开文章仔细研究了很多间大型银行，包括刚才提到的三间银行。笔者谨此提醒：分析结果显示美国大型银行的未来并不乐观。而且，随着前述问题恶化，风险还在继续上升。
如果你觉得问题不大，笔者认为纽约小区银行公司(NYSE:NYCB)提醒了我们，我们可能只看到了冰山一角，而这些问题还没有解决。现在，其他市场开始注意到这些问题亦只是时间问题。届时，对很多储户来说可能为时已晚。要保护自己存在银行的血汗钱，请务必仔细调查自己的存款银行。
此外，有了联邦存款保险公司就万事大吉了吗？储户仍不可大意，因为银行业正朝着自救(bail-in)的方向发展。
本文及Saferbankingresearch.com由Avi Gilburt与Renaissance Research合作推出，Renaissance Research在过去15年间专注于研究美国、欧洲、拉丁美洲以及中东欧市场的银行股。
编译：刘川