美国通胀略有缓解；黄金涨势重现

在美国第一季度通胀率温和走低、国内生产总值（GDP）预估值疲软之后，经济降温迹象浮现。 由于受到近期发布的经济数据的影响，美元在大多数货币对中受到了冲击，而黄金重回历史高点附近。 本文总结了近期的新闻、数据和市场对美联储下次会议的预期，并简要地分析了XAUUSD和EURUSD的图表。

虽然美国总体通胀率高于市场预期的情况已持续多月，但鉴于非农就业数据出乎意料地低于预期，这种情况不太可能继续出现。 非农就业数据本就是一个重要的数据，而且四月份的非农就业数据与普遍预估值相差七万左右，打破了长期以来的正面惊喜趋势，其重要性不言而喻。 因此，通胀率下降可以忽略不计：


                                                美国总体通胀年率

通胀率依然坚挺，远高于2%的常规目标。因此，美联储并不急于开始降息也是合乎情理的。 虽然从最近的GDP和就业数据来看，美国经济确实出现了放缓的迹象，并且尽管“经济衰退即将到来”的说法也已流传许久，但目前还没有出现明显的经济衰退迹象。 大多数预测美联储的首次降息会发生在九月：


                                               来源：芝商所FedWatch工具

美联储在九月份前至少降息一次的总概率为72%，与一个月前的数据基本持平。 美联储在降息之前可能会考虑两个方面：首先，是通胀率在持续下降；其次，是有足够迹象表明就业市场的确在放缓。 如果上图正确无误，并且美联储第一次降息发生在九月，则美联储是否会在年底前连续三次降息就变得扑朔迷离了。

年初至今的大部分时间里，“经济衰退”或“必然的经济放缓”的说法已不再是交易者的焦点，取而代之的是“为了避免重蹈20世纪70年代的覆辙，美联储会采取什么行动”。当时，美联储犯下的错误是：降息过快，导致通胀飙升。 或许，这不是什么问题：在上次（5月1日）举行的美联储会议上，杰罗姆·鲍威尔否决了进一步加息，但截至目前，限制性政策已持续了一段时间，所以美联储也许只是在等待通胀下降。 

下周的会议纪要或能提供一些关于美联储如何看待当前形势进展的线索，但6月7日公布的非农就业数据也同样至关重要。 如果新增就业岗位继续下降，美联储九月降息的可能性会增加，市场对美联储降息的预期甚至可能会提前至七月。

黄金日线图


黄金的近期反弹似乎主要缘于美国近期弱于预期的数据（主要是GDP和非农就业数据），但对于符合市场预期的通胀数据，黄金的表现也是上行的。 美国主要股指本周创下历史新高，因此交易者目前并不担心经济衰退。

4月12日的盘中高点在2,430美元附近，可能成为短期内的价格阻力位。 若能突破此阻力位，价格有望继续上涨。 2,525美元附近的161.8%周线级别斐波那契扩展将是中长期的延伸目标。 至于支撑位，可以继续关注2,320美元附近的100%斐波那契扩展和2,280美元附近的四月份回撤限值。

五月至今，慢速随机指标释放超买信号，加之ATR正在下降，价格目前能否上行至更高点仍有待观察。 未来几天，20日和50日SMA可能会充当动态支撑位。因此，新买家可以考虑在这些价位附近入场，从而降低交易风险，而不是选择在高点买入。

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