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美国CPI下降的动力反转了,今晚通胀数据「压力山大」

发布时间 2024-4-10 17:15
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美国将于今日公布消费者物价指数(CPI)报告,报告对降息前景可能有重要影响。

能源和商品价格上升恐阻碍去通胀

经济学家预计CPI将环比上涨0.3%,较上月0.4%的涨幅有所回落,同时同比上涨3.4%,高于上月的3.2%。另外, 核心CPI预计环比上涨0.3%,低于上月的0.4%,同比上涨3.7%,较上月3.8%的涨幅有所回落。

掉期市场也赞同上述预测,认为CPI同比上涨3.4%,环比上涨0.3%。

美国CPI

决定CPI涨幅的关键因素可能是能源和商品价格。近几个月来,这两者一直是去通胀的主要动力,然而到了3月份,汽油价格大幅上涨。

此外,继运输成本大幅上涨之后,2月份商品通货膨胀卷土重来。自2023年5月以来,商品(不包括食品和能源)CPI在2月首次正增长。

美国城镇商品CPI

同时,标准普尔500指数周二(9日)波动较大,开始走高后于午后大幅下跌,但收市时又迅速回升。

笔者不确定什么原因推动了昨日的尾市走势。虽然,美联储官员博斯蒂克(Bostic)在美国东部时间下午3:25左右发表了评论,但反弹在那之前很早就开始了。

标普500指数走势图

波动率重置可能引发股市反弹

另一方面,波动率指数(VIX)(又称恐慌指数)日线收涨,收在18左右,上涨8点,升幅相当大。人们可能会预期恐慌指数今天会大幅回落,其回落幅度可能会决定股市是否会反弹。

我们在就业报告和上个月的CPI报告发布后都看到了反弹,所以考虑到昨天的VIX指数日线的表现,今天出现反弹似乎是可能的,即使CPI数据不利,也有可能发生波动性重置。

VIX指数日线图

日内还需关注10年期美债拍卖和美联储会议纪要

此外,我们还需关注美国东部时间下午1点(北京时间凌晨1点)的美国10年期国债拍卖。昨天的3年期国债拍卖情况并不理想,间接认购率较低,仅为60%,且最高得标收益率的尾差(tail)达到2个基点。(注:尾差(tail)指最高得标收益率与拍卖前交易商预期收益率之间的利差)。

不过,随着CPI报告公布而消除了不确定性风险,我们今天可能会看到更好的拍卖结果。

10年期国债收益率昨日收于4.36%,正好处于支撑位。如果10年期国债跌破4.35%的支撑位,则可能会进一步跌至4.15%左右,而(上升)阻力位在4.5%至4.55%之间。

十年期美债收益率走势图

日内,美联储还将公布会议纪要,但似乎很多人都忘了这件事。笔者认为,会议纪要将显示,美联储的共识更接近于降息两次,而非点状图中显示的三次降息。此外,纪要应该会给我们提供一些关于量化紧缩放缓步伐的线索。

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编译:刘川

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