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担心美股泡沫?现在与上世纪末科网泡沫大不同

发布时间 2024-3-6 14:46
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  • 自去年10月底以来,标准普尔500指数上升逾25%,市场开始产生回调担忧。
  • 虽然很多人猜测美股存在泡沫,惟历史数据显示,这次不一样。
  • 本文将分析实际泡沫和当前市场状况之间的区别。
  • 英为财情Investing.com – 股市屡创新高,往往预示着后市还有望继续攀升,不过升势偶尔也会暂歇片刻。

    而且,于狂飙的牛市中,回调迟早会发生,惟这种调整是健康的。当然,回调只是假设,没人能准确预测回调的时机和幅度。

    不过,就目前市场而言,自去年10月下旬以来,标准普尔500指数已经飙升超过25%,因此回调的可能性很高,只是幅度难以确定。

    根据历史数据,调整幅度可能高达20%。以下是2000年以来的历次调整:

    •2002年,100天内下降了14.7%。

    •2010年,70天的跌幅为16.0%。

    •2011年,市场经历了持续150天的下跌,累计跌幅19.4%。

    •2015年,100天内下降了13.3%。

    •2018年,仅在12天内就下跌了10.2%。

    •同样在2018年,95天内下跌了19.8%。

    •2023年,85天内下跌了10.3%。

    我们是否处于市场泡沫中?

    美股创新高后,一些人开始猜测市场可能存在泡沫,而之前他们还认为这轮始于2023年10月下旬的升势只不过是一波临时性反弹。

    同时,人们常常会误解泡沫的定义,如果是泡沫,于泡沫结束时,市场应该崩盘。然而,从技术上讲,崩盘的情况很少。

    根据1974年以来的数据,标准普尔500指数于三年内的回报率要至少达100%,才会出现市场泡沫,如1987年、1999年、2012年和2021年。

    然而,过去三年的美股回报率一直在30%左右,与一般平均回报率一致,表明目前的市场状况可能没有泡沫。

    科技泡沫vs牛市

    将当前的牛行情和AI股热潮与互联网泡沫比较,我们会发现一个显著的差异。

    于20世纪90年代互联网泡沫时期,没有盈利的互联网公司大幅上升,涨幅惊人,虽然很多公司当时有诱人的增长前景,惟没有可行或可持续的利润。

    当前的情况则不一样,虽然股价飙升,惟这轮升势集中利润丰厚、护城河坚实的大公司身上,比如NVIDIA(NASDAQ:NVDA)、Meta (NASDAQ: Meta)、苹果(NASDAQ:AAPL)、亚马逊(NASDAQ:AMZN)、微软(NASDAQ:MSFT)、Alphabet (NASDAQ:GOOGL)等。

    与此同时,根据回报率,市场还需要进一步大幅上升,才会出现泡沫。

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    编译:刘川

    英为财情Investing.comYouTube频道@investingcomhk ; X账号@InvestingCN

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