上调股息的公司占比6年最高！意味着什么？

FactSet的最新数据显示，第四季度标准普尔500指数公司的总利润看起来与2022年相差不大。

然而，宏观经济情况不佳，利率保持高位，通胀反弹的威胁犹存，悲观的经济学家仍然预计美国经济有衰退风险。此外，欧洲经济增长不温不火，中国经济指标低迷，给全球经济蒙上了一层阴影。

相反，尽管如此，全球上市公司仍然在回报股东。我们注意到股息势头相当积极。

根据Wall Street Horizon对六年多来全球数千间公司的追踪，2024年第一季度上调股息公司的数量与下调之间的比值，可能创下2018年第一季度原来最强表现。而一般情况下，我们看到的是，在年初下调股息的公司数量更多。现在的情况，似乎印证了企业对新一年的看法偏向乐观的说法。

乐观的股息增减比

截至今年1月，在Wall Street Horizon追踪的全球10000间公司中，31%的公司宣布增加股息，而削减股息的公司只有8%。增加与减少之前的比率优于4:1，如果削减古稀的比率降至7%以下，则会创下有记录的6年来最低比率。

不过，需要注意的是，很多非美国公司和小型公司会于财报季的后半段发布财报。考虑到，去年金融环境收紧、美元持续走强以及美国以外地区环境不明朗，未来几周，我们可能会看到上调股息的公司占比下降，而削减股息的公司占比上升。就此，我们仍需密切留意。

自2018年以来的股息变动概况

然而，当期上调与下调股息公司的占比情况仍然利多多头。同时，宏观方面，第四季度美国实际GDP好于预期，且于某些指标上，通胀已经回落到美联储2%的目标。

此外，虽然宏观经济环境对股市有一定影响，但是很多全球性巨头仍然能够产生积极的利润和现金流，同时透过股息回报股东。

消费者情绪也比较乐观

还值得关注的是，乐观的股息前景与乐观的消费者情绪相吻合。最近的密歇根大学消费者信息指数以及上周公布的咨商会消费者信心指数指出了同一件事——消费者情绪似乎已经大幅转变。

虽然2023年的经济状况令人们感到沮丧，惟消费者仍在消费。去年全年，特别是最后两个季度，美国零售销售强劲就是证据。虽然美国物价上升，消费者花钱时会更加心疼，不过实际工资增速仍呈现积极的态势，且失业率也于几十年来的低位不远。

股票拆分暂时熄火

我们的数据团队还关注了另一个指标——股票拆分。2024年会有多少公司拆分股票？

回首2021年到2022年中，股票拆分风靡一时。同时，Alphabet (NASDAQ:GOOGL)、亚马逊(NASDAQ:AMZN)、英伟达NVIDIA (NASDAQ:NVDA)和特斯拉(NASDAQ:TSLA)等知名公司也于2020年3月的低位强劲上升。

如果公司拆分股票，则可以降低散户的入场门坎，提高流动性，让公司股票在心理上更具吸引力，进而吸引更多投资者，甚至激发股票的期权交易。

沃尔玛今年率先宣布拆分股份

虽然当前我们没有看到有此前曾拆分股票的大公司再度拆分股票，不过沃尔玛(NYSE:WMT)于2024年1月30日宣布了3:1的股票拆分计划，定于2月23日向22日登记在册的股东执行，拆分后的股票将于2月26日星期一开始交易。

不过，在股票拆分前，投资者还需密切关注沃尔玛定于2月20日(星期二)公布的第四季度财报，以及财报电话会议。零售股的财报也是2月焦点，透过这些公司的财报，投资者可以了解美国假日购物旺季的消费形势。

强劲的消费，强劲的利润，更高的股息?

此外，美国零售联合会(NRF)上个月的报告称，美国消费者于假期前和假期期间都消费强劲。假日消费总额增至创纪录的9644亿美元，符合NRF的预估，无惧严峻的宏观环境。

健康的劳动力市场带动了强劲的消费，进而提振各行业的企业盈利。因此，我们认为，这也是派息势头积极的理由。

不过，投资者仍需警惕若干潜在风险，这些风险可能破坏上述积极因素，如紧张的地缘政治给全球经济的多个重要领域蒙上了阴影，同时美联储下一步行动仍不明朗。此外，自10月份美股从地位的强劲反弹后，入市的门坎可能更高了。

结语

进入2024年后，投资者仍有很多功课要做，比如继续研究应接不暇的企业财报，关注股息趋势。不过，当前的股息上调与下调之比接近历史最佳水平，可能是个好消息，表明了公司高层认为公司有足够的实力回报股东。同时，投资者还可关注沃尔玛是否能够开启新一轮股份拆分潮。

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编译：流川

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