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2024年,美元指数会为风险资产提供“顺风”吗?

发布时间 2024-1-11 10:18
更新时间 2023-7-9 18:32

美股投资者将目光转移到即将到来的财报季,业内人士表示,美元指数走势将成为影响今年上市公司业绩表现的关键因素。

弗吉尼亚州夏洛茨维尔(Charlottesville) CFRA Research的首席投资策略师萨姆•斯托瓦尔(Sam Stovall)说:“过去只有投资海外公司的人才需要担心美元,因为拥有非美元海外收益的公司会受到汇率变动的影响。外国股票的价格可能会因美元的波动而最小化或最大化。”

现在,大多数美国大公司在全球各地都有业务,使它们面临的汇率风险增加,每个投资者都需要关注美元的强势。这是因为当美元走强时,海外销售将转换成更少的美元,从而降低利润,这通常会导致股价下跌,反之亦然。

总部位于俄亥俄州的Bannockburn Global Forex首席市场策略师马克•钱德勒表示:“这在一定程度上是数学上的原因。大约40%的企业盈利来自美国以外的地区,在美元走强的环境下,这些盈利可以换来更少的美元。”

同样的逻辑反过来也适用。如果美元走软,以美元计算,来自美国以外地区的收入往往会增加——在其他因素保持不变的情况下,这将提振美股上市企业的收入和利润。

去年四季度,美元指数下跌了4.5%,原因是有迹象显示通胀正朝着美联储(Federal Reserve)的目标水平迈进,美联储在未来几个月更有可能降息而不是加息。这进而推动美股连续数周上涨,道指连续刷新历史记录。

总部位于纽约的技术分析公司AllStarCharts.com的研究主管史蒂夫•斯特拉扎(Steve Strazza)表示:“当美元下跌时,这是风险资产的顺风。”“一个达到顶峰,另一个达到谷底。”

他指出,回顾过去,随着疫情颠覆市场和经济,美元指数于2020年3月20日见顶。第二个交易日,在美联储宣布帮助提振经济的特别措施后,美元开始走弱。此后,他说,“我们经历了一个疯狂的牛市。”

不过,斯特拉扎警告说,有时美元指数变动不大,这可能导致股市变化不大。例如,在2022年12月12日至2023年3月7日期间,美元指数上涨了0.5%,而标准普尔500指数在此期间基本持平。

斯特拉扎的观点是,投资者应该在这种关系有效时加以利用,但也要准备好在这种关系破裂时出手。换句话说,如果美元指数下跌,但股市没有上涨,那么就使用其他指标或分析来做出投资决策。

不过,一些分析师对美元与美股逆相关关系能否在当前条件下发挥作用持怀疑态度。旧金山金融公司SoFi的投资策略主管Liz Young表示:“你必须考虑是什么推动了这一趋势。”“美元偶尔会充当恐惧标尺。”换句话说,当投资者认为经济疲软时,美元就会走弱,这也可能对美股不利。

目前许多经济学家认为,当前的经济状况不利于美元,因为通货膨胀使以美元为基础的资产贬值,高利率往往会减缓经济增长。这两个因素加在一起,再加上不断飙升的联邦债务水平,可能会使美元对投资者的吸引力不如从前。

Liz Young指出:“我不认为任何关系是无懈可击的,你无法100%确定短期内会发生这种情况。”

InvestingPro





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