CPT Markets：日银不急收紧货币政策! 最新调查，高龄就业趋势能促进经济增长?

尽管眼前充满高度不确定性，但日银仍强调其致力于使日本能够顺利摆脱过去的阴霾，并持续实现良性循环中的稳健增长。为实现此目标，该行将继续实施YCC框架下的宽松货币以支持经济，并塑造一个促进薪资持续扩大成长的环境，简而言之，考虑到市场不确定性，日银仍坚持不改变其前瞻性指引，并认为适当地提高YCC弹性是正确的应对措施。而CPT Markets分析师表示，综合整体市场条件，日银基本上不太可能对其货币政策做出大幅度的调整，因为该国其实已实施相当长一段时间的量化宽松、殖利率曲线控制以及负利率政策，自2016年起实行负利率政策至今，早已在内部积累了大量低利率的贷款，因此若日银过快调整这些政策幅度，将可能会对家庭和企业贷款的债务人产生负面影响，同时为日本政府和退休基金带来巨大的负面压力。
 
市场格外关切的焦点在于「宽松货币政策是否真能对日本经济产生正面效益」，不少专家对日本经济表示悲观，他们普遍认为因贸易所带来的负面影响，将对该国的经济复苏构成巨大且难以捉摸的压力。上图沉闷的数据显示一个消极信号「经济尚未站稳脚跟」，即便日本政府积极地为经济提供额外支持，但消费者却难以真切感受到经济的复苏，因为日圆的疲软，他们正努力因应数十年来最强烈的通胀，日前日本内阁批准了一项为规模超过17万亿日圆的经济刺激计划提供约870亿美元的追加预算，旨在帮助消费者应对因通胀超过薪资涨幅而引发的生活成本危机，特别是低收入族群。
 
难道日本经济已进入拐点了?CPT Markets分析师却持与市场相反的观点，过去20年，日本一直身处通缩环境，导致不少企业选择降低工资、缩减聘用规模或限制资本支出等措施，但从现在起，由于整体环境供应不足，日本将需要大量的资本支出来弥补更多的产出缺口，而这也是为什么CPT Markets分析师认为，这一现象将成为推动经济再次加速的原因。
 
市场可能会质疑，日本不是一个高龄化社会吗?到底该怎么做才能在有限的劳动人口下提高该国家的产出呢?目前，日本的高龄就业率几乎已超过其他国家了，像是介于65到69岁的人口至今仍有50%仍在工作，而在2005年时，此一比率其实仅占三分之一而已。许多日本人民纷纷表示希望延后退休年龄，我们可以根据日本最大工会组织2019年调查，竟有高达71%的民众期望政府可以采取行动将退休年龄提高到70岁。除此之外，日本政府也提出各式各样的计划，像是会鼓励大众避免在无人在家时收货，以减少送货员的时间浪费或是引进更多的国际人才，我们可以观察到，相比于其他国家，日本的外籍劳工数量相对偏少，仅占总劳动力的2.8%，为此该政府正研拟其他相关政策企图吸引更多的国际技术工作者。
 
除了前述的方法外，日本也逐渐重视女性在STEM领域，即科学、技术、工程和数学的发展。目前在日本，虽仅有7%的女大学生主修STEM，但若未来，日本政府能消除女性于STEM领域所面临的障碍，那么这种永久性的生产力将能成功推动日本在科技创新方面取得更大的成就，而这将不仅是体现于整体产出、薪资更快速地增长，同时也将推动更高的消费水平，进而促进经济更快速地实现增长。
 
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