美国政府债券和利率市场的交易员们，基本上忽略了美国经济最新的强劲迹象，转而关注美国经济失去动力的可能性。本周四，10年期美债和30年期美债收益率创下两周来的最大单日跌幅，而政策敏感的2年美债收益率收于10月11日以来的最低水平，尽管数据显示美国第三季度强于预期的增长了4.9%。
美联储基金期货交易员估计，到明年5月，美联储将主要政策利率目标，从目前的5.25%-5.5%下调的可能性为37.8%。他们对到明年年底降息的预期跃升至近100%。
美债波动，反映华尔街对即将到来的经济衰退的担忧。问题是，一年多来，美国经济就是向着市场预期相反的方向行进。现在投资者和经济学家认为，市场忽视了第三季度GDP报告中的强劲表现，这可能是错误的。
管理着约100亿美元资产的独立顾问联盟（Independent Advisor Alliance）首席投资官Chris Zaccarelli表示：“不能认为经济衰退是理所当然的。去年年底，包括我在内的大多数人都认为经济衰退已成定局，但我们都错了。必须更加谦虚，重新审视这一点。我们都需要退后一步，承认还有其他事情正在发生，虽然现在不确定。必须对2024年的结果，保有不太确定的心态。”
Chris Zaccarelli表示，假设美国经济增长从第三季度的近5%放缓至3.5%，“除了通货膨胀，经济在各个方面都表现良好，通货膨胀仍然过高。美联储现在可以忽略这个GDP数字，在10月31日至11月1日的会议上保持利率不变。然而，12月的会议仍然有不确定性，如果看到高通胀数字和经济持续强劲，美联储的一些人将推动加息。”
也许市场思维中最有趣的转变之一，是市场对美联储下一步政策举措的预期。
在周四的GDP报告发布后，美联储基金期货交易员降低了美联储在12月前再次加息的可能性，并提高了在明年5月前降息的可能性。交易员们现在还认为，到2024年底，美联储基金利率目标降至5%-5.25%甚至更低的可能性为96.5%。
不过，并不是所有市场参与者都这样认为。
独立顾问联盟（Independent Advisor Alliance）的Chris Zaccarelli 表示，本周四的“井喷式”GDP报告，“实际上应该在所有条件相同的情况下推高债券收益率，而事实并非如此，可能有很多原因”。他认为，其中之一是，在众议院共和党人任命新议长后，债券市场也可能对今年政府关门的可能性降低做出反应。
共同基金巨头Vanguard的首席全球经济学家Joe Davis和资深经济学家Andrew Patterson，重申了对美联储再加息一到三次的预期，与他们在9月份的预测保持一致。他们在一封电子邮件中表示，“如果美国强劲的需求持续下去，在进入第四季度之际，可能会对通胀施加上行压力。”
LPL Financial首席全球策略师Quincy Krosby表示，加息尚未影响消费者支出，“美联储的工作还没有完成，加息似乎也没有为他们做好”。