衡量批发通胀的PPI在9月份上涨了0.5%,高于一致预期0.3%的增幅。然而,美国10年期国债收益率周三下跌跌超过4个基点,至4.614%。盘中早些时候,10年期国债收益率跌至4.544%的低点,为9月29日以来的最低水平。
PPI发布后,周四将公布最新的消费者价格指数,即CPI。
最近几周,关于美联储是否会进一步加息的不确定性增加。尽管美联储在上次会议后表示,预计今年将再加息一次,但一些政策制定者表示,现在可能没有必要加息。美联储内部分歧越来越大,经济数据显示经济状况更加复杂,各种信号互相矛盾。
周三公布的美联储9月会议记录显示,官员们认为,在通胀缓解之前,“限制性”政策仍在实施。政策会议的摘要指出:“大多数与会者认为,在未来的会议上再提高联邦基金目标利率可能是合适的,而一些人则认为可能没有必要再提高利率。”
与此同时,投资者继续考虑以色列与哈马斯冲突的影响,这促使许多人在本周早些时候投资于传统上更安全的美国国债,从而压低了收益率。
// 美联储转鸽 //
通货膨胀比一年前冷却了很多。在2022年6月达到峰值时,CPI 以9.1%的年化速度上涨。相比之下,最新的CPI 报告发现,在截至8月的12个月里,美国人为商品和服务支付的费用比一年前多3.7%。但这是通胀在连续13个月放缓后,连续第二个月回升。
如美国东部时间周四上午8:30发布的9月CPI报告,成为关注焦点。而按照历史规律,三连升的概率比较大。换言之,通胀有极大可能性在9月继续超预期反弹。
能源价格上涨是通货膨胀加剧的主要原因。上个月,由于利比亚供应减少和灾难性洪水,油价突破每桶92美元,天然气价格创下年度新高。9月的PPI数据已经上涨。分析认为,PPI是一个备受关注的通胀指标,因为它在到达消费者手中之前就捕捉到了平均价格的变化,并成为消费者最终支付价格的潜在信号。
美联储在9月份将其关键贷款利率稳定在22年来的最高水平,因为央行旨在评估更多的经济数据,以了解美国经济如何应对之前的加息。会议记录显示,过去一年通货膨胀率的稳步下降,以及就业市场的逐渐降温,让官员们有足够的信心停下加息。
金融市场预计,美联储即将于10月31日至11月1日举行的货币政策会议将再次暂停加息,因此加息可能在12月到来,但最终取决于未来几个月的经济数据。
目前尚不清楚高收益率将对经济活动产生多大影响,但几位美联储官员在本周的公开讲话中表示,这可能意味着美联储的行动减少。
美联储副主席、美国央行二号官员Philip Jefferson本周一表示,他将“继续认识到通过提高债券收益率来收紧金融状况,并将在评估未来政策时牢记这一点”。达拉斯联储主席Lorie Logan本周表达了类似的情绪。
美联储鸽派声音增多,对美债收益率也形成压制。但美债收益率最终走向,还需要美联储下一步行动提供信息。