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美联储也有所不能!美国CPI重返5%风险犹存

提供者 Investing.com (Jesse Cohen)市场概况2023年10月12日 15:20
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美联储也有所不能!美国CPI重返5%风险犹存
提供者 Investing.com (Jesse Cohen)   |  2023年10月12日 15:20
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  • 美国将于周四(12日)发布9月CPI报告,市场预计整体通胀年率将从8月的3.7%降至3.6%。
  • 总体而言,通胀趋势向下,惟笔者认为数据可能会显示出通胀将再度飙升的风险。
  • 本文将使用InvestingPro选股器,找出若干在通胀走强期间最值得持有的股票。
  • 市场动荡中,如何破局?InvestingPro会员独享丰富策略,无论什么大环境,不迷路。

英为财情Investing.com - 美股今日焦点集中在备受关注的通胀数据上,此数据可能决定最近几周摇摆不定的市场走向。

今夏,标准普尔500指数一度距2022年1月触及的历史高位仅不到4%的升幅,然而随后在限制性利率政策可能持续比预期更长时间的压力下,标普指数持续承压。

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(美国标准普尔500指数日线图)

于CPI数据发布前,英为财情Investing.com美联储利率监测工具显示,金融市场认为美联储于11月维持当前利率水平的可能性为88%,加息25个基点的可能性仅12%。

对于12月,他们预计暂停加息的可能性为70%,加息的可能性为30%。

由于美国央行的决策愈发依赖经济数据来评估下一步行动,今天CPI通胀数据显得格外重要。

人们的预期:9月通胀会回落,惟日后飙升的风险很大

美国政府将于北京时间20:30分发布9月份CPI报告,数据可能会显示物价继续以远高于美联储2%目标区间的速度增长。

根据英为财情Investing.com财经日历数据,8月份消费者价格指数(CPI)月率为0.6%,而9月的预计将降至0.3%。整体通货膨胀年率预计为3.6%,较上月3.7%有所放缓。

去年夏季,CPI达到9.1%的40年高点,此后一直呈稳步下降趋势。不过,数据仍保持在远高于美联储认为健康的水平上方。

CPI
CPI

(美国CPI年率)

与此同时,9月份不包括食品和能源价格的核心CPI指数月率预计为0.3%,与8月份持平。年率预计为4.1%,相比8月份的4.3%进一步下降。

Core CPI
Core CPI

(美国核心CPI年率)

美联储官员预计会高度关注核心通胀,他们认为核心数据可以更准确地评估未来的通胀方向。

总体而言,虽然趋势向下,惟笔者认为数据可能显示出通胀再次飙升风险很大。如果通胀率达到3.8%或更高,将给美联储造成巨大压力,迫使其继续采取行动以遏制不断上升的消费价格。

上月,美联储虽然维持基准利率不变,惟措辞偏向鹰派,他们认为对抗通胀的战斗似乎远未结束。

若干联邦公开市场委员会(FOMC)官员表示,他们仍然认为在2023年底之前还会加息25个基点,而联邦基金目标利率将将在5.50%-5.75%的区间见顶。

美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)于当时会后的新闻发布会上表示:「我们准备在适当的情况下进一步提高利率,我们打算将政策维持在一个限制性水平,直到我们确信通胀正在朝着我们的目标持续下降。」

事实上,能源和食品价格持续上涨,而通胀警报再次响起。如果燃料和食品价格持续飙升,将破坏美联储降通胀的进展,并可能迫使美联储在比目前预期更长的时间内继续加息。

关键问题:美联储难以影响油价和食品价格

油价和食品价格上涨可能会对通胀产生更大的影响,然而美联储对这些价格几乎没有影响力。如果CPI从现在开始回升,笔者不会感到意外,于未来几个月,整体通胀恐回升至5%。

因此,我认为,目前的环境不会支持美联储跳转政策方向,于政策制定者准备好宣布已完成通胀任务前,他们还有很长的路要走。

有鉴于此,顽固的通胀可能会迫使美联储在比目前预期更长时间内维持高利率。

怎么办?

为应对不明朗的宏观环境,笔者用InvestingPro选股器,找出了一些适合于高通胀时期持有的股票。

上榜的公司有Google母公司Alphabet(NASDAQ:GOOGL)、Meta Platforms(NASDAQ:META)、伯克希尔·哈撒韦(Berkshire Hathaway)(NYSE:BRKa)、UnitedHealth(NYSE:UNH)、埃克森美孚(ExxonMobil)(NYSE:XOM)、强生(Johnson & Johnson)(NYSE:JNJ)、雪佛龙(Chevron)(NYSE:CVX)、思科(Cisco (NASDAQ:CSCO), Caterpillar (NYSE:CAT), Qualcomm )(NASDAQ:QCOM)和迪尔农机(Deere)(NYSE:DE)。

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***

声明:截稿前,作者透过ProShares Short S&P 500 ETF (SH)、ProShares Short QQQ ETF (PSQ)和 ProShares Short Russell 2000 ETF (RWM)持有标准普尔500指数、纳斯达克100指数罗素2000指数空头。此外,作者持有Energy Select Sector SPDR ETF (NYSE:XLE)和Health Care Select Sector SPDR ETF (NYSE:XLV)的多仓。

作者还会根据对宏观经济环境和公司财务状况持续进行风险评估,并定期重新平衡个股和ETF投资组合。

本文讨论的观点仅作者观点,不应视作投资建议。

***

翻译:刘川

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