张尧浠：美国PPI预再提升通胀、黄金仍偏向震荡或承压

张尧浠：美国PPI预再提升通胀、黄金仍偏向震荡或承压

上交易日周四(8月10日)：国际现货黄金/伦敦金收取回落低位的长上影线垂线，其形态也有一定的止跌和触底的预期，这暗示短期有望震荡或再度回升。不过，如回升不能突破持稳60日均线上方，则仍不排除后市仍将有走低，去看至触及200日均线支撑位目标的风险。另外，周图走势仍面临的较强的遇阻回落压力，因而后市走势继续维持震荡偏弱的概率仍然很大。

走势上，金价自亚市开于1914.63美元/盎司，便直接开启止跌回升走强模式，美元指数及美债收益率开盘偏弱，对其产生提振，并一直延续到晚间美盘时段；

受到美国7月核心CPI年率创近两年新低录得4.7%，低于市场预期的4.8%，再度验证了美联储的加息有效，以及美国至8月5日当周初请失业金人数 24.8万人，高于预期和前值的增加，表明美联储的利率行动正在给美国经济降温的迹象，在抑制通胀方面他们可能没有那么多工作要做，也使得交易员增加对美联储不会再次加息的押注，令市场产生了瞬间成交的大单砸盘，而推动金价回升力度加大，录得日内高点1929.91美元；
不过，美国7月未季调CPI年率录得3.2%，为2022年6月以来首次加速高于前值，以及预期周五PPI数据将继续提升通胀，令美联储仍有继续加息的机率，再加上技术上的5日均线阻力，而令金价有所遇阻回落，收复数据公布后的涨幅；

之后虽然其增速略低于预期，并没有重大的爆表上行意外，总体而言，通胀趋势较年初更加坚定地走在下行道路上，这也可能会说服美联储下个月维持利率不变。则限制了金价的回落力度，使其在数据前的价位有所持稳；
但，市场预计到今年年底，同比通胀率可能会停留在3%左右。这将使持续回归美联储的目标变得遥不可及。再加上今年都不可能考虑降息，而仍继续令金价备受压力，以及市场预期美国初请失业金人数上升，但还不足以引发担忧，旧金山联储主席戴利说，尽管公布的7月份消费者通胀数据疲软，但现在宣布通胀取得胜利还为时过早。而再度加大了回撤力度，最终，截止收盘录得日内低点1912.10美元，也即是收盘价。日振幅17.81美元，收跌2.53美元，跌幅0.13%。

在现货黄金下跌之际，其他现货贵金属未跌反升：现货白银收升0.15%，收报22.691美元/盎司；现货铂金收升2.10%，报911.11美元/盎司；现货钯金收升3.60%，至1279.80美元/盎司。

展望今日周五(8月11日)：国际黄金开盘再度先行走强运行，美元指数开盘先行走弱，美债收益率开盘反弹动力减缓，对其产生支撑，另外昨日的垂线形态，也有一定的买盘支撑；
但整体来看，美元指数昨日触底回升，重回短期均线上方收线，使得后市仍有继续看涨走强的预期，美债10年期收益率也维持在短期均线及近期的反弹趋势之中，也暗示后市将有继续走强的动力，故此，对于金价来说，目前的反弹仍然是暂时的，仍改变不了近期的承压格局。
日内将重点关注美国7月PPI年率及月率，以及美国8月一年期通胀率预期，根据昨日CPI表现来看，预计也将再度显示通胀转回升，令市场继续降低美联储9月份加息概率，再加上美国8月密歇根大学消费者信心指数初值预期将减弱，继续利好金价，因而今日偏向再度冲高回落收并阳垂线的行情概率较大。

基本面上，虽然美国7月未季调CPI年率升高，但也低于预期，从计算得出，如果剔除住房成本，那么实际上“美联储已经达到了通胀目标”。另外，随着核心CPI的下降，美联储的实际政策利率进一步转为正值；减弱了市场对于美联储下半年将继续加息的概率，令金价获得一定的看涨动力；
但如果通胀率持续下降，央行可能需要在2024年或2025年降息，所以在降息周期来临之前，市场仍缺乏有力性的利好因素，另外，由于市场预期之后的数据也将提升通胀，所以当前的通胀回落趋势是暂时的，美联储可能会过早地宣布胜利。因而黄金的反弹也将是有限的，下半年将依然处于震荡或承压之中。

只是，随着时间的拉长，承压的力度则会越来越小，因而市场认为美联储利率处于或接近最终利率的评估则是确定的，随着美联储的紧缩周期接近尾声，美联储似乎已经在考虑下一阶段的政策轨迹。
基于世界各国央行的加息周期即将结束的这一种预期，因而金价承压的力度和周期也是有限的，虽然延长了降息到来的提振力量，但也会保持在一定的区间行情中震荡等待；我们等待明年下半年降息预期开启，多头开始发力持续攀升1到3年的周期。在这之前，保持一定的震荡行情对待即可。
技术上：月图级别，金价7月如期收官上涨，继续维持在10月均线上方运行，主图30月均线及60月和100月均线等都保持着明显的金叉看涨信号，再加上布林带开口向上发展，这暗示后市将有刷新历史高点的预期；
虽然目前走势仍处于2078美元遇阻回落的压力之中，但鉴于上述信号，就算有回落前景，也是区间震荡整理，或者是顶多回撤触及30月均线支撑附近，不过这也是为了制造更好的长线看涨入场机会而已。
所以短中期震荡或偏弱的观点不变，长期看涨的趋势依然存在。
周线级别：金价本周继续回落走低，跌破上周低点的同时空头力量再度加大，这减弱了上周触底回升的力度，也再度增强了继续看空的预期和前景，如本周收线在上周低点附近或下方，后市将继续跟进看跌至之前反复说到的61.8扩展线的1852美元附近支撑，届时再去博取止跌的中长线多单；
但如触底回升持续向上，则重点关注中轨线阻力，以及2000美元关口，只有突破此阻力，方可顺势跟进等待刷新历史高点，否则将依然处于一定的宽幅震荡行情之内走盘。
日线级别：金价昨日收取在回落低位的长上影线垂线形态，短期有一定的止跌触底信号，再加上ZZ指标早已显示触底展望，以及下方临近200日均线的强劲支撑位置，故此短期金价回落的空间有限，下方关注早盘低点附近，以及200日均线支撑都是可以看止跌反弹的位置，上方关注30日及60日均线阻力，如不能突破持稳，则仍面临震荡承压的前景。


日内初步点位参考：
国际黄金：下方关注1909美元附近支撑，以及1902美元附近支撑；上方关注1920美元附近阻力，以及1927美元附近阻力；
现货白银：下方关注22.65美元支撑，以及22.55美元支撑；上方关注23.00美元阻力，以及23.15美元阻力；
注：
黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035
国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.22元(理论上)。
美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)
回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠
以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。your money your decision。
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