贝莱德周一警告称，随着美国面临“过山车式通胀”和不寻常的“充分就业衰退”的风险，经济可能陷入混乱，进而影响股市。
这家资产管理巨头在一份报告中表示，尽管通胀已从去年夏季的41年高点大幅回落，但经济中存在相互矛盾的压力，可能会使价格在未来出现波动。这是因为消费者正在将他们的支出从商品转向服务，这推动了商品通缩。但与此同时，劳动力市场仍然吃紧，这推动了工资上涨，因为工人们要求加薪。
贝莱德策略师们写道：“结果呢？在通胀率稳定在3%附近之前，未来几个季度的轨迹可能会像过山车一样起伏，远高于美联储2%的目标。”
这种过山车式的波动可能会给股市带来坏消息：高通胀会通过增加企业成本来影响企业利润。与此同时，通胀率的下降可能会压低商品价格，这是利润的另一个不利因素。
贝莱德补充称：“我们预计，如果通胀保持高位，企业利润率将受到挤压，而如果通胀下降，企业利润率将受到更大挤压。因此，通胀下降等经济利好消息对市场来说未必是好消息。”
贝莱德的策略师们几个月来一直警告称，投资者已不再处于宽松货币时代，因为高通胀和高利率将继续存在于经济中。策略师们预测，这意味着市场正面临一种新的波动机制，他们在之前的报告中称美国经济衰退是“可以预见的”。
由于主要经济体的人口老龄化，新机制将包括劳动力短缺问题。这可能会激励企业在经济低迷时期留住员工，这对股市来说也是个坏消息。
贝莱德的策略师们表示：“工人普遍短缺可能会促使企业留住工人，即使销售额下降，因为它们担心无法重新雇用他们。这使得美国和欧洲出现非同寻常的‘充分就业衰退’的可能性。”
他们接着表示：“这可能对企业利润率造成比以往更大的影响，因为企业维持就业，给发达市场股市带来了严峻的前景。”