美联储下半年面临一个非常复杂问题

美国消费者的收入增长两年来首次超过了通货膨胀，这在一定程度上减轻了工人的经济负担，但是同时也使美联储抑制物价上涨的努力变得更加复杂。

美国劳工部的数据显示，6月份经通胀调整后的平均时薪较上年同期增长1.2%。这标志着经季节性因素调整后的连续第二个月出现增长，此前两年，工人们历史性的加薪被价格上涨所抵消。

如果这种趋势持续下去，美国人就有了通过增加支出来推动经济的余地，这可能有助于美国避开衰退。在不考虑通货膨胀因素的情况下，私营部门工人6月份的时薪较上年同期增长了4%以上。这些涨幅在过去一年有所放缓，但仍足以在今年夏天超过通胀。6月份整体消费者价格较上年同期上涨3%，较上年同期的40年高点大幅回落。

世界大型企业联合会表示，6月份消费者信心达到了2022年1月以来的最高水平。美国人对当前经济状况和未来前景的评估有所改善。调查发现，尽管如此，美国人仍预计明年将出现经济衰退。世界大型企业联合会首席经济学家达纳•彼得森(Dana Peterson)说，这可能是因为他们意识到美联储正在努力对抗通胀，以及这可能引发广泛的经济放缓。

自2022年3月以来，美联储已经10次上调基准利率，至5%至5.25%的区间，并有望在本月晚些时候再次加息。加息导致美国经济降温，但劳动力市场和工资增长依然稳固。

2023年初，低收入工人的加薪幅度尤其大。餐馆、酒店和类似的企业正在迅速招聘员工。尽管近几个月来休闲和酒店业的就业增长有所放缓，但该行业工人的时薪增长速度快于整体工资增长和通货膨胀。

制造业和商业服务业工人的工资涨幅也超过了通货膨胀。在科技含量较高的信息行业，薪酬涨幅较小，有几家大公司已经裁员。

美联储主席鲍威尔暗示，工资增长仍然过于强劲，令美联储在抗击通胀的行动中感到不安。他在6月份表示，工资增长已经放缓，但降速“相当缓慢”。提高工资使消费者能够购买更昂贵的商品和服务，这反过来又支持了通货膨胀。

鲍威尔说:“看到工资上涨是件好事，尤其是对收入较低的人来说。”“但我们希望这是将通胀率降至2%的过程的一部分，这对所有人都有利。”

牛津经济研究院(Oxford Economics)高级经济学家施瓦茨(Bob Schwartz)说，劳动力市场吃紧是推动工资持续增长的一个因素。劳动力市场上的职位空缺超过了找工作的失业人数。近年来，工人们有更多的权力要求加薪，但有迹象表明，这种趋势正在降温。