长期以来，黄金一直被认为是一种价值储存和对冲经济不确定性的工具。在过去的五十年里，黄金的价格与人们对不断增长的美国公共债务的担忧密切交织在一起。
美国国债，是指美国联邦政府为弥补长期支出的未偿余额而借入的金额。每个财政年，如果支出超过收入，美国联邦政府都会通过出售有价证券来融资，具体的举措包括发行国债、票据、票据、浮动利率票据和财政部通胀保护证券（TIPS），以弥补赤字。
自1970年以来，美国公共债务每年都在增加，只有2000年除外，当时由于强劲的增长和预算盈余等因素，美国公共债券减少了2%。在过去的几十年里，美国的国家债务从1970年的约3.7亿美元增长到2023年的31.4万亿美元的历史新高，不断引发了美国国会关于提高债务上限以避免潜在违约的辩论。
如果考虑到美国联邦政府没有资金支持的负债，这个数字甚至更高（比如美国政府已经承诺但缺乏足够资金来全额支付的未来财政义务，例如社会保障和医疗保险）。考虑到这些因素，当前财政失衡的现值为244.8万亿美元，几乎是当前美国GDP的10倍。
不断上升的美国债务，经常引发人们对通货膨胀的担忧。当一个政府积累了大量债务时，可能会采取措施，如印更多的美元或增加政府支出，这可能会导致通货膨胀压力。在这种情况下，投资者可能会转向黄金来对冲通货膨胀。此外，随着联邦债务水平的上升，投资者可能会对金融市场的稳定感到警惕，同样会寻求黄金等避险资产。
纵观近半个世纪金价和美国债务总量的关系，不难得出两者几乎呈现同步增长的结论。但是随着美国债务的增加，金价往往会上涨，但许多其他因素也会影响黄金价格走势，包括市场情绪、央行政策和全球经济状况。