- 油气行业产量增长放缓引发了人们对产量能否达到EIA预测产量的担忧。
- 钻井成本增加给小公司造成了压力，惟也给大公司创造了收购机会。
- 尽管油价可能会上涨，惟昂贵的钻井费用和现金限制阻碍了公司增产。
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英为财情Investing.com – 近日，达拉斯联邦储备银行发布了对得克萨斯州、新墨西哥州南部和路易斯安那州北部的石油和天然气公司的第二季度调查，共有152间勘探、开采和油田服务公司参与了调查。这些公司既包括小型勘探开采公司(日产量低于1万桶)，也包括大型勘探开采公司(日产量超过1万桶)。
调查对交易员可能有如下重要启示：
1.产量增长放缓引发了对产量能否达到EIA预测水平的担忧
石油和天然气产量于第二季度有所增加，惟增速低于第一季度，同时行业活动保持不变。
这意味着第三季度产量增速可能更低。如果美国最高产地区的活动停滞不前，产量增长速度放缓，美国产量能达到美国能源信息署(EIA)预测的水平吗?
EIA最新的《短期能源展望报告》预测，美国2023年的日均产量将达到1261万桶，相比1月份《短期能源展望报告》预测的1240万桶有所上调。
尽管今年第三季度和第四季度的活动增长可能减少，然而如果勘探和开采公司还拥有一些已钻探却尚未完工的油井(DUC)，那么产量水平有可能继续增长。不过，也可能由于成本不断上升，Permian地区今年的产量将不会进一步增长。于这种情况下，美国的产量很可能无法达到EIA预测的水平。
2.钻探成本上升对小企业构成挑战，为大公司创造收购机会
大多数小公司预计2023年底的钻探费用将高于2022年，而大公司则预期会降低。
这意味着小型公司提高产量的难度正在加大。如果没有能力扩大产能，小公司的生存能力可能存疑，并只会维持现有油井的开采活动。然而，于Permian地区，使用压裂法的油井，其寿命显著低于传统油井。
如果小公司拥有优质的油田，那么可以寄望被大公司收购，尤其是于油价低于80美元/桶的情况下。如果大公司手里有现金可以购买小公司，那么当下也是收购良机。
大企业可能会利用小企业因高昂的钻探成本而无法增加产量的困境，趁机进行收购。同时，大企业可能选择暂时不在这些成本高的地方进行钻探，或者即使选择钻探但不会开采，直到油价上升，也就是当利润可以覆盖成本时，才会开始开采。
3.由于费用太高，很多公司没有增加钻井
很多勘探和开采公司于接受调查时表示，如果他们有更多的现金或者成本能够下降，他们可以轻松地通过增加投资来增加产量
尽管钻井成本的增速没有去年高位时那么猛，惟成本仍在上升。与此同时，油价已经下降，因此更难获得投资。
这意味着，如果成本降低或者油价上升，公司有更多的现金后，他们会增加产量。问题不在于缺乏优质的油田，或者公司更倾向于回报股东，而非增加石油产量。虽然石油公司可以提高产量，惟成本问题阻碍了很多公司的行动。
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翻译：刘川